Justin Drake：以太坊很快重返通缩！解读比特币有安全风险吗
以太坊基金会研究员Justin Drake5日发推预测，以太坊将「很快」重新回归超音速货币(Ultra Sound Money)，而比特币则「完蛋了」，因为比特币正逐渐接近2100万枚的供应上限，上述言论随即引发热议。
以太坊在The Merge之后，共识机制从PoW转为PoS，每日发行量因此减少约90%，在一段期间令ETH供应进入通缩，社群开始称其为「Ultra Sound Money」(超音速货币)，以对比比特币的「SoundMoney」(健全货币)概念。
Justin Drake指出：ETH供应量目前每年成长0.5%，即每年1%的发行量减去每年0.5%的销毁量，要让以太坊再次成为超音速货币，要么发行量必须减少，要么销毁量必须增加，我相信这两者都会发生。
比特币有安全风险？
自2022年以太坊完成The Merge后，ETH供应转为通缩，但在2024年4月的Dencun升级后，发行量又呈现净增加，因为该升级降低了L2的交易手续费，导致销毁量减少。
不过Justin Drake将以太坊、比特币发行量进行比较，发现以太坊较比特币仍更稀缺。自Dencun升级以来，比特币供应增加655,000枚，而同期以太坊供应增加462,000枚ETH，如今BTC的供应量每年增长0.83%，比ETH快66%。
同时Justin Drake还表示，比特币2100万枚的供应上限，可能会导致长期安全隐忧，因为矿工收入主要仍来自区块奖励，在过去一周内，矿工收入的99%源自区块奖励，仅1%来自网络手续费。
在Justin Drake看来，比特币已经过时，比特币由于攻击成本较低，因此面临安全风险：比特币网络完蛋了，要对比特币发动永久性的51%攻击，大约只需要100亿美元和10GW的电力，对于国家级机构来说，这点成本不值一提。
Drake提到任何与BTC挖矿相关的可做空工具都会激励51%攻击。有价值200亿美元的比特币矿企股票——这些股票会立即产生「核爆」。BTC未平仓合约有400亿美元——直接卖空仓位。更不用说通过1000亿美元的ETF和1000亿美元的MSTR产生的潜在卖空仓位。
我们知道比特币发行量约每四年会减半，Drake的观点是担忧未来网络手续费将无法负担矿工成本。但是笔者认为Drake的看法属过度解释，首先矿企挖矿的获利与成本是动态变化的、再来就算比特币网络在2140年不再增发，也不代表所有矿工将抛弃运算，长期以来建造的生态可没那么容易可抛弃比特币数字黄金的地位。
自以太坊合并以来的ETH和BTC发行量
建议以太坊「可颂发行模式」
至于以太坊当前问题，例如过度质押的状况、Lido等流动性质押平台存在系统性风险…。
Justin Drake提出「可颂发行模式(Croissant Issuance)」，也就是当以太坊有50%供应量被质押时，发行量将降至零，而最高发行量则限制在每年不超过1%，以确保市场平衡：要大规模销毁ETH，真正的关键是提升数据可用性(DA)，EIP-4844暂时降低销毁量，但随着需求增长，ETH销毁量将会回升。我们是在为未来数十年、甚至数百年的基础设施建设。这是一场耐心与信念的游戏。
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