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一文了解比特币大跌 对冲基金套利交易是罪魁祸首?

2025-02-28 23:40:12 | 来源:本站整理 | 作者:佚名
加密分析师Kyle Chassé认为近期BTC价格大跌,一大原因是对冲基金的套利交易正在逐渐消退,更多详细资讯请看下面正文

一周内比特币价格从9.9万美元跌破8万美元以下,几乎跌回美国大选前比特币价位。

下面讲述这一套利交易的运作方式——以及为什么套利交易的崩盘会给市场带来冲击波。

1、几个月来,对冲基金一直在利用BTC现货ETF和CME期货进行低风险收益交易。其运作方式如下:

  • 购买比特币现货 ETF(贝莱德、富达)

  • 在 CME 做空 BTC 期货,

  • 以约 5.68% 的年化回报率赚取差价,有些甚至使用杠杆将回报率提高到两位数。

但现在呢?这一套利交易正在崩溃。

2、该交易依赖于BTC期货交易溢价高于现货。但随着近期市场疲软,溢价已大幅下跌。结果如何?

  • 该交易不再有利可图。

  • 资金正在大规模退出。

  • BTC抛售压力飙升。

3、看看残酷的ETF流出:

  • 过去一周,BTC 售出超过 19 亿美元,

  • 随着基金平仓,CME 未平仓合约暴跌,

  • BTC在几天内下跌两位数,同样的套利交易在比特币上涨过程中保持稳定,现在正在加速崩盘。

4、为什么会发生这种情况?

因为对冲基金不在乎比特币。他们没有押注比特币暴涨。他们只是获取低风险收益。

现在交易已经结束,他们正在撤走流动性——让市场自由落体。

5、接下来会发生什么? 

  • 现金和套利将继续平仓。 

  • BTC需要找到真正的有机买家(而不仅仅是提取收益的对冲基金)。

  •  随着杠杆头寸继续被清算,波动性将保持高位。

6、这是流动性 游 戏的典型案例。

ETF 不仅带来了长期持有者,还带来了进行短期套利的对冲基金。现在我们看到了后果。

7、重要结论? 

  • 我们不知道痛苦是否已经结束,但一旦这些交易完全平仓,痛苦很可能就会结束。

  •  ETF“需求”是真实的,但其中一些纯粹是为了套利。持有 BTC 的需求是真实的,只是没有我们想象的那么多。

  •  在真正的买家介入之前,这种波动和动荡将持续下去。

8、最后的想法:

  • 现金和套利的平仓很残酷——但也是必要的。

  • ETF 资金流出 = 更多的强制抛售,但这种冲击最终将为下一轮做好准备。

  • 现在生存,以后积累。

  • 痛苦创造机会。只是不要被清算。

以上就是一文了解比特币大跌 对冲基金套利交易是罪魁祸首?的详细内容,更多关于比特币还有牛市吗的资料请关注脚本之家其它相关文章!

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Tag:比特币  

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