比特币筹 码结构出现异动、长期持有者成本剧震近10%!阶段性高位来临还能进场吗?
随着比特币冲上10万美元,长短期持有者的行为模式正在悄然转变,部分投资者选择获利了结,市场短期可能面临压力测试。
钻石手开始抛售,LTH平均成本异常上升
链上数据分析师Murphy今日指出,比特币的长期持有者(LTH)平均成本近日快速上升,目前来到约31,000美元,这由两种原因造成:
部分高位进场的STH正转为LTH,推升整体成本
同时市场上部分成本极低的长期筹 码正在被抛售,导致平均成本上扬
这一现象相当罕见,一般而言,LTH多为「钻石手」,倾向长期持有、不轻易出场,因此平均成本变动通常稳定。如今出现剧烈波动(7日成本变化率高达9.57%,远超过STH的0.4%),值得思考背后原因。
过往LTH的高波动情况曾发生于2024年8月,当时日本升息导致日元套利交易平仓,也引发LTH的显著动作,背后原因是因为黑天鹅事件引发的恐慌出逃。
而这次,Murphy认为,背后原因可能代表部分LTH认为当前价格已处于阶段性高点,出于避险考量,选择逐步退场获利了结。

STH已实现利润急增,获利了结压力升温
与此同时,Glassnode最新周报指出,短期持有者(STH)在近周出现已实现利润的明显上升。STH的已实现利润值目前已达其90日平均值的+3个标准差,反映市场上短期获利了结行为升温。
不过Glassnode补充,若回顾过去朝ATH推进的行情,STH的利润实现强度通常会达到+5个标准差以上,目前尚未达到极端水准,意味着市场仍有进一步上涨的空间,尚未出现明确的需求枯竭讯号。
综合Murphy与Glassnode的观察,投资者不论长短期都有获利了结升温的现象,预示后续若需求跟不上,可能进一步引发价格回调。

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