2025年RWA全赛道指南:当前最具发展潜力的RWA赛道解析
今年以来，我们亲眼看到现实世界资产（RWA）代币化已成为不可逆的趋势。从 Kraken 计划推出代币化股票，到 Coinbase 拟将自身股票上链；从贝莱德、摩根大通等传统金融巨头的躬身入局，到头部 DeFi 协议将 RWA 纳入抵押品框架——代币化正在彻底重塑资产的流动性与可及性。
尽管面临监管磨合与基础设施完善等挑战，RWA 赛道已展现出爆发潜力：代币化美国国债、房地产、奢侈品等资产的总锁定价值（TVL）突破数十亿美元，根据 rwa.xyz 数据，截至发稿时，RWA 市场链上总管理价值达到 239.2 亿美元，而根据波士顿咨询集团预测，到 2030 年全球代币化资产规模将达到 16 万亿美元，占所有可投资资产的 10%。
本文将解析当前最具发展潜力的 RWA 细分赛道，并盘点各领域最具代表性的领跑项目。
代币化国债（Tokenized Treasuries）
代币化国债是金融市场中的一项重要创新，它将传统的政府债券代币化，使得投资者能够通过区块链直接参与国债投资，享受更高的流动性和透明度。
Franklin Templeton
Franklin Templeton 推出了 FOBXX，全球首个注册的代币化货币市场基金，该基金投资于美国政府证券，旨在为投资者提供稳定的收益和流动性。该基金为投资者提供了一个更便捷的国债投资渠道，并支持数字资产的快速交易。
OpenEden
OpenEden 通过 XRP Ledger 推出了代币化美国国债（TBILL），并获得了 Ripple 的 1000 万美元投资。通过代币化 TBILL，OpenEden 使得国债市场的交易更加去中心化，为投资者提供了更高的资本流动性。
Matrixdock
Matrixdock 推出了短期美国国债代币（STBT），每天通过链上再基准机制为持有者分配利息。该产品为投资者提供了一个短期流动性工具，增强了国债的灵活性。
Securitize
Securitize 与 Tradeteq 合作，推出了代币化美国国债基金（USTY），面向合格投资者。平台通过智能合约管理基金的操作，并支持国债基金的代币化，提高了投资的透明度。
Superstate
Superstate 推出了短期美国政府证券基金（USTB），通过代币化形式提供流动性。平台通过代币化国债，使投资者能够在区块链上进行快速、高效的交易。
Hashnote
Hashnote 推出了 USYC 代币，代表短期美国国债和回购协议，已被 Circle 收购。该代币为投资者提供了一个低风险、流动性高的投资产品。
BlackRock
BlackRock 推出了代币化国债基金 BUIDL，并在 Crypto.com 和 Deribit 等平台上作为抵押品使用。BlackRock 的代币化国债基金为投资者提供了更多的投资选择，同时提升了市场的流动性。
稳定币（Stablecoins）：加密货币背后的金融基础
稳定币作为加密市场的「锚定」资产，其价值相对稳定，因此在加密货币市场中具有举足轻重的地位。稳定币的代币化特点使其成为与传统货币或资产挂钩的数字货币，提供了更高的稳定性。
Circle
Circle 作为 USDC 的发行方，正在通过 GENIUS 法案的推动，要求稳定币发行者持有等值的短期美国国债作为储备资产，并进行储备披露。Circle 通过法案保障了稳定币的透明度和稳定性，提升了市场对其产品的信任。
Tether、Paxos、Gemini、TrueUSD、Ethena、Labs、StraitsX、Frax Finance、USUAL、Sky
这些稳定币发行者也在 GENIUS 法案通过后面临新的监管要求，可能对其运营模式产生影响。这些公司或将需要调整其储备机制，以确保符合新的法规和要求。
代币化股票（Tokenized Stocks）：连接传统股市与加密市场
代币化股票使得股票投资可以通过区块链进行，投资者能够用更少的资金进行分割投资，同时享受更高的透明度和流动性。
BACKED Finance
BACKED Finance 是一家总部位于欧盟的金融科技公司，专注于将传统股票和 ETF 代币化为「xStocks」。这些代币在 Solana 区块链上运行，旨在为全球投资者提供 24/7 的美国股票交易体验。截至 2024 年底，BACKED Finance 在代币化股票市场中占据了约 77% 的市场份额。
与 Alchemy Pay 合作，推动全球范围内的代币化股票普及。2025 年 6 月，BACKED Finance 宣布推出新的代币化股票和 ETF 系列「xStocks」，计划在 Kraken 和 Solana 上推出。
Dinari
Dinari 是一家美国注册的转移代理商，提供名为 dShares 的代币化股票和 ETF，确保每个 dShare 与实际股票 1:1 对应。这些代币支持在多个区块链上交易，包括以太坊、Arbitrum 和 Base。提供超过 100 种美国股票和 ETF 的代币化版本，如 AAPL、TSLA、SPY 等。在 60 多个国家拥有超过 25,000 名客户，处理了超过 10,000 笔交易。
2025 年 5 月，Dinari 完成了由 Hack VC 和 Blockchange Ventures 领投的 1,270 万美元 A 轮融资。
Exodus Movement (EXOD)
Exodus Movement 是一家美国公司，推出了名为 EXOD 的代币化股票，代表其 A 类普通股。这些代币在 Algorand 区块链上管理，旨在为投资者提供创新和安全的投资机会。EXOD 代币已在 NYSE American 上市，成为首家在美国证券交易所上市的代币化股票。截至 2025 年 5 月，Exodus 的月活跃用户数达到 220 万人，其中约 67.5 万人使用 Passkeys 钱包。截至 2025 年 6 月，EXOD 的市值约为 4.25 亿美元。
私人信贷（Private Credit）：去中心化金融为中小企业提供低成本融资
私人信贷通过非传统金融机构向企业提供贷款，并通过区块链代币化这些贷款，以增加资本流动性和透明度。
Centrifuge
Centrifuge 通过将应收账款等资产代币化，为中小企业提供融资渠道。平台通过智能合约简化贷款流程，并增加了贷款的透明度和安全性。
Maple
Maple 是一个去中心化的信贷平台，专注于提供无担保贷款。其平台通过智能合约管理贷款，为投资者提供新的债务投资机会。
Clearpool
Clearpool 是一个去中心化信贷协议，允许机构发起和管理贷款。该平台提供透明的信贷市场，降低了信贷风险。
CREDIX
CREDIX 是一个连接借款人和投资者的平台，专注于私人信贷的代币化。平台通过智能合约进行贷款管理，提升了市场的透明度。
TrueFi
TrueFi 提供无担保贷款的去中心化平台，为全球投资者提供低成本信贷产品。通过去中心化的借贷机制，TrueFi 提升了市场的流动性。
Goldfinch
Goldfinch 通过社区治理为企业提供无担保贷款，特别是面向发展中国家的企业。该平台为全球企业提供了一个低成本的融资渠道，增强了金融可达性。
房地产代币化（Real Estate Tokenization）：让全球投资者共享房地产市场
房地产代币化使得小额投资者也能参与到传统上门槛较高的房地产市场，并享受更高的流动性。
Propy
Propy 通过区块链将房地产交易数字化，允许投资者通过代币化方式参与到全球房地产市场。该平台成功举行了全球首次在区块链上完成的房地产交易。
RealT
RealT 将房地产资产分割为小额代币，允许全球投资者参与房地产市场。通过代币化形式，RealT 使得投资者能够享受月度租金收益，并且交易更为透明。
Parcl
Parcl 结合区块链与现实房地产市场数据，为投资者提供全球房地产市场的投资机会。平台通过创新的数据模式，为投资者提供了更多样化的房地产投资选择。
艺术品与收藏品代币化（Art & Collectibles）：为收藏爱好者提供新的投资途径
艺术品和奢侈品的代币化不仅打破了传统市场的界限，还让更多的投资者有机会参与到高价值收藏品的投资中。
Courtyard.io
Courtyard.io 通过区块链将艺术品代币化，使得艺术品能够像其他加密资产一样进行交易。该平台吸引了大量艺术投资者和收藏爱好者，提供了一种新的投资方式。
Tiamonds
Tiamonds 将钻石等贵重物品代币化，投资者可以通过区块链购买和交易这些资产。该平台为投资者提供了一个流动性高且透明的投资平台。
WATCHES.io、COLLECTOR、DVIN：这些平台分别专注于奢侈手表、艺术品和高端收藏品的代币化，提供了一个新的资产投资渠道。
去中心化交易所（Exchanges）：加密资产交易的新时代
去中心化交易所（DEX）为加密市场提供了更加透明、安全的交易体验，避免了传统中心化交易所的中介费用。
DigiFT
DigiFT 是一个去中心化交易所，专注于金融衍生品和结构化产品的交易。通过去中心化的方式，DigiFT 使得传统金融资产能够在区块链上进行交易。
Swarm
Swarm 是一个支持代币化资产交易的去中心化平台，提供透明的交易记录。Swarm 的去中心化架构让全球投资者能够参与到资产的代币化和交易中。
Mauve、Stobox
这两家平台专注于去中心化交易所的建设，提供数字资产的管理和交易服务。
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