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SOL质押ETF登陆华尔街机构投资者拥抱PoS新机遇

2025-07-06 11:46:22 | 来源：本站整理 | 作者：佚名

研读美国 SEC 新规后会发现，加密货币其实是将当年咖啡馆里那些承保人发明的模式数字化了：人们通过让自身资产承担风险来获取回报，进而让整个体系更安全、更值得信赖,更多详细资讯请看下面正文

1688 年，船长们会聚集在伦敦爱德华・劳埃德（Edward Lloyd）的咖啡馆，寻找愿意为他们的航行提供保险的人。

富有的商人们会在船舶详情下方亲笔签名，成为「承保人」，他们押上个人财富，为这些高风险的航行项目提供担保。

承保人信誉越好，这趟航行对船长而言就越安全。体系越安全，吸引来的业务就越多。

这笔交易很简单：提供资金，为所有人降低风险，然后分得一部分利润

质押，如今已重新提上日程。

2025 年 5 月 29 日，巨变来临。在这一天，美国政府明确表示，进行质押不会让人陷入法律纠纷。

我们有必要回想一下，为何此刻这一点显得如此重要。

在质押机制中，你将代币锁定，以此增加网络的安全性，并获得稳定收益。

验证者会使用其质押的代币来验证交易、打包新区块，确保区块链平稳运行。作为回报，网络会向他们支付新铸造的代币和交易手续费。

若是没有质押者，像以太坊这样的权益证明网络将会崩溃。

当然，你可以质押你的代币，但没人知道美国 SEC 是否会在某天突然找上门，声称你在开展未经注册的证券发行活动。这种监管不确定性让许多机构只能作壁上观，羡慕地看着散户质押者赚取 3%-8% 的年化收益。

大规模质押潮来袭

7 月 3 日，Rex-Osprey Solana + Staking ETF 正式上线，成为美国首只提供直接加密货币敞口并附带质押奖励的基金。

该基金通过开曼群岛子公司持有 SOL 代币，并将至少一半的持仓进行质押。

‍

「这是美国首只质押型加密货币 ETF，」雷克斯 Shares 公司宣布道。

而推出此类产品的并非只有他们。

Robinhood 刚刚为美国用户推出了加密货币质押服务，首期支持以太坊和 Solana；
Kraken 通过 Babylon 协议新增了比特币质押功能，用户可在原生链上持有比特币的同时，通过质押获得收益；
VeChain 推出了 1500 万美元的「StarGate」质押计划；
就连 Bit Digital 也在抛售其全部比特币挖矿业务，转而专注于以太坊质押。

（注：Bit Digital 是一家纳斯达克上市公司，股票代码：BTBT，总部位于美国纽约，亚洲总部位于中国香港。其前身为中国 P2P 借贷平台「点牛金融」，2020 年通过业务重组转型为加密货币矿业公司，并更名为 Bit Digital，成为全球首批公开上市的比特币矿企之一。）

现在，到底发生了什么变化？

双监管多米诺效应

其一，是 2025 年 5 月 SEC 发布的质押指引。

该指引指出，若你质押自己的加密货币是为了帮助区块链运行，这种行为完全合规，不被视为高风险投资或证券。

这包括单独质押、将代币委托给他人质押，以及通过可信交易所进行质押，只要你的质押行为直接对网络运行起到帮助作用。这就将大多数质押行为排除在「Howey 测试」所定义的「投资合同」范畴之外。这意味着，你无需再担心因为进行质押获取收益，就违反了投资法规。

（注：Howey 测试是 SEC 判断加密货币是否属于「证券」的重要依据。）

唯一需要警惕的是承诺保证收益的行为，尤其是将质押与借贷结合，或推出所谓「DeFi 组合产品」并承诺固定回报、开展流动性挖矿等花哨操作时。

其二，是《CLARITY 法案》。

这是美国国会的一项提案法案，旨在明确不同数字资产的监管主体归属。该法案特别旨在保护节点运行者、质押参与者及自托管钱包使用者，确保其不被视作华尔街经纪人对待。

该法案引入「投资合同资产」这一数字商品新类别，确立了数字资产被界定为证券（由 SEC 监管）或商品（由 CFTC 监管）的具体标准。法案还设立了区块链项目或代币的「成熟度」评估机制，允许其从 SEC 监管转由 CFTC 监管，并对 SEC 审查设置时限，以杜绝监管拖延。

那么，这对你来说意味着什么？

得益于 SEC 的监管指引，如今你能更有底气地在美国开展加密货币质押。若《CLARITY 法案》通过，所有有意参与质押或加密货币投资的人都将迎来更简明、更安全的操作环境。

质押收益在您取得对其的「支配控制权」时，仍按普通收入计税；若后续出售收益实现盈利，则适用资本利得税。所有质押收入，无论金额大小，均需向美国国税局申报。

以太坊是什么币种类型

以太坊（Ethereum）是以太坊平台的原生加密货币，属于区块链技术中的数字代币类型。 ‌

核心特征

以太坊采用区块链技术构建，支持智能合约和去中心化应用（DeFi、NFT等），其原生加密货币为以太币（Ether，简称“ETH”）。截至2025年7月，以太坊是全球第二大加密货币，市值约3200亿美元，流通量约1.207亿枚。

谁会成为焦点？以太坊

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不过，其价格仍维持在 2500 美元左右。

尽管价格表现平平，但以太坊的质押数据却亮点十足。当前质押的 ETH 总量已突破 3500 万枚，创历史新高，占流通总量的近 30%。

尽管相关基础设施建设已持续数月，但在监管落地的当下，其战略价值正迎来爆发式凸显。

各大企业董事会正酝酿哪些大动作？

BitMine Immersion Technologies 刚刚完成 2.5 亿美元融资，专项用于购买并质押 ETH，由 Fundstrat 创始人 Tom Lee 担任董事长。

该公司认为，质押收益叠加价格增值的回报，将超越传统国债资产。

SharpLink Gaming 则将这一策略推向极致：其 ETH 储备规模扩张至 198,167 枚，并实现 100% 全质押。仅在 6 月的短短一周内，其质押收益就达 102 枚 ETH，堪称「锁仓即生财」的典范。

与此同时，以太坊 ETF 发行方正排队申请质押资质。彭博分析师预测，未来数月内质押 ETF 获得监管批准的概率高达 95%。贝莱德数字资产负责人直言，质押机制将成为以太 ETF 的「颠覆性转折点」，这一判断颇具说服力。

若获批，这类质押 ETF 有望扭转以太坊基金自成立以来的资金外流困局。当投资者能同时获取价格敞口与质押收益时，谁还会满足于单一的价格波动回报？

当加密货币说起华尔街语言

多年来，传统金融始终难以理解加密货币的价值主张。数字黄金？或许吧。

可编程货币？听起来太复杂。去中心化应用？中心化应用又有何不妥？

但「收益率」这个词，华尔街绝对懂。诚然，债券收益率已从 2020 年近乎零的低点回升，1 年期美债收益率回到 4% 左右。

一只受监管的加密基金，既能每年产生 3-5% 的质押收益，又提供标的资产的升值潜力，这简直充满致命吸引力。

核心在于合法性的突破。当养老基金能通过一只合规 ETF 获得以太坊敞口，同时该基金通过保障网络安全来创造收益，这无疑是行业里程碑。

网络效应已现清晰脉络：更多机构参与质押→网络安全性提升→吸引更多用户与开发者→应用规模扩大推高交易费→质押收益进一步上涨。这是惠及所有参与者的良性循环。

你无需理解区块链技术，也不必信奉去中心化理念，只要明白「持有资产即可获利」的朴素逻辑；你无需认同奥地利经济学派（Austrian economics），也不用质疑央行权威，只需理解「生产性资本资产」的价值。本质上，网络需要安全保障，而守护者理应获得合理报酬。

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Tag：SOL ETF 质押

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