FDV完全稀释估值是什么？有什么用？一文搞懂FDV及与市值差异
研究加密货币价值时，常会看到FDV 完全稀释估值这个名词，究竟FDV 是什么？是指加密货币的市值吗？
这篇文章就来深入介绍FDV 完全稀释估值是什么、与市值的差异，以及查询FDV 的方式，最后也会分享FDV 的常见应用，希望能帮助你了解更多加密货币的评估工具。
FDV 完全稀释估值是什么
FDV（Fully Diluted Valuation，完全稀释估值）是将「总供应量」乘以「当前价格」计算而得，用意是评估若这个项目的代币被完全释放、全数在市面流通后，总市值会是多少。
在加密货币的世界中，有许多项目的代币是「分批流通」的，例如一开始只释出30% 的代币，一年后再释出20%、两年后10% 等。
例如最广为人知的比特币，虽然总供应量是2,100 万枚，但当前有约5% 还没被产出，预计到西元2,140 年才会被开采完毕。
这导致投资人在评估币种总值时，有两种选择：「总供应量」、「当前流通量」，而FDV 呈现的正是前者的总值。
透过FDV，除了能了解加密货币的稀释估值外，也能藉由比对其他数据，了解当那些「尚未流通的加密货币」被解锁时，会给市场造成多大的压力。
FDV 与市值差异
| 比较表 | FDV | Market Cap |
|---|---|---|
| 中文名 | 完全稀释估值 | 市值 |
| 计算方式 | 总供应量x当前币价 | 当前流通量x当前币价 |
| 意涵 | 潜在总估值 | 当前市场规模 |
| 用途 | 评估长期抛售压力与通膨 | 衡量短期价值 |
| 风险 | 易受总供应量影响而被高估 | 忽略未解锁代币的稀释效果 |
FDV 与市值比较表
简单来说，FDV 是将「总供应量」乘以当前币价，市值则是将「当前流通量」乘以当前币价。
举例来说，假设富哥发行某币1,000 万枚，但目前仅在市场上流通200 万枚，并预计每年释出200 万枚、直至四年后全数流通。
假设目前此币价格是10 USDT，则当前FDV 为1 亿USDT、市值为2,000 万USDT。
再假设一年后（额外释出200 万枚）此币价格依然是10 USDT，则FDV 依旧是1 亿USDT 不变，市值则变为4,000 万USDT。
也就是说，「FDV」把所有还没在市场上流通的代币数量，都反映在数值上了，也因此可能出现过度浮夸或杞人忧天的情形，「市值」则仅呈现当前市场上流通的状态，较能反映现在真实的市场估值。
FDV 查询方式
若想知道各币种的FDV，无需自己拿币价去乘以总供应量，只要到CoinMarketCap 等网站，搜寻对应币种即可查看对应FDV 资讯。
以上图为例，BTC 的当前FDV 就是74.6T，即74.6 兆美金。
如何应用FDV？
评估项目价值
相同类型或规模的项目，通常会有接近的估值，因此你可以搭配FDV、市值等数据，来评估这个币的价格是否被低估或高估。
举例来说，同样是同个主链的Layer2，新项目的功能甚至远超老项目，但FDV 却只有老项目的1/10，便代表若新项目发展起来，将可以获得不错的币价涨幅。
除此之外，透过FDV 也可评估一个项目是否有开高走低的现象，例如若某币流通量很低、FDV 却超级高，便可预期当流通量逐渐上升时，币价可能也会随供给上升而下降。
评估解锁抛压
当那些还没在市面流通的加密货币，被放到市面上交易时，称为「解锁」。
透过比较FDV 及市值，便可评估解锁时的「卖压」大不大。
例如若当前市值很低、FDV 却很大，代表还有大量代币还没被解锁，若在短时间内有大量代币解锁、导致供给大增，便可能冲击价格向下发展。
毕竟，人拿到币都会想要套现，除非真的是很优质、长期潜力大的项目。
当然，解锁事件通常都是「可预期的」，因此币价不一定会在解锁后才会反映，有可能解锁前就逐步反映了，因此还是要综合其他指标来判断走势，别看到代币解锁就做空啦！
富哥补充：通常在各币种白皮书或项目网站中，都会明确展示代币的分配方式、解锁时间及数量，投资前做好功课就能从容面对解锁事件！
评估新币价值
透过新币挖矿有时会拿到还没有市场价格的新币，该如何评估值不值得参与？
此时你可以透过FDV 及市值等数据，综合比较其他类似项目的情形，来评估这个币开放交易时的潜在价格区间，并进一步了解值不值得挖。
并非100% 准确的指标
要注意没有任何一个指标可以100% 准确判断未来，像FDV 也有其局限性，不能单凭FDV 轻易判断币价是否过高或过低。
虽然FDV 考量了「未来」所有代币都流通的总值，但「当前价格」并不是固定的。
当这些币被释出到市场时，等于供给变多了，需求不变的情况下，价格势必会往下跌，若拿还没下跌的价格去计算总价值，便会「高估」这个币的价值。
举例来说，假设某币目前只在市面上流通1%，币价又被炒得很高（流通量越少越好炒），便会让FDV 异常飙高，甚至挤进前十大币种，但实际上却没有那么厉害。
这在迷因币中尤为常见，甚至如果项目方「增发」代币，也可能导致FDV 失真。
FDV 完全稀释估值常见问题解答
FDV 是总市值吗？
不是，FDV 呈现的是总供应量下的币种总值，市值呈现的则是当前流通数量下的币种总值，通常FDV 会大于市值。
一句话区分FDV 与市值？
市值是你现在有多少钱，FDV 是未来你可能有多少钱。
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