稳定币在2025年获取了83亿美元协议收入
Stablecoin issuers 在 2025 年主导了加密货币协议收入，在被追踪的 168 个平台中获取了 66% 的费用。
根据 CoinGecko Research 汇总的数据，四家机构创造了 83 亿美元的收入，占 126 亿美元总收入的大部分。
Tether（USDT）在所有协议中收入最高，协议收入达 52 亿美元，占行业总收入的 41.9%。该稳定币发行方在截至 9 月的净利润达 100 亿美元，CEO Paolo Ardoino 预计全年净利润将达到 150 亿美元。
TRON（TRX）区块链按收入排名位居协议第二，尽管官方全年数据尚未披露。该网络在 2025 年第三季度单季就创造了 12 亿美元收入，主要得益于其作为 USDT 交易主流结算层的地位。
交易协议收入大幅下滑
2025 年期间，交易协议收入对市场环境高度敏感。Phantom 钱包在 Solana（SOL）迷因币投机高峰的 1 月创收 9520 万美元，但到 12 月收入跌至 860 万美元，降幅达 91%。
以 Solana 为基础的代币发行平台 Pump.fun（PUMP）同样经历了剧烈波动。该平台在 8 月实现了 79% 的单月收入增长，但依旧极易受到投机交易活动变化的影响。
交易协议在收入最高的前 10 个协议中只占据了 6 个席位。
在稳定币发行方中，Circle（USDC）保持了第二大协议收入来源地位。USDC 发行方在 8 月的月度收入为 2.064 亿美元，但公司在第二季度由于与 IPO 相关的费用而录得 4.82 亿美元净亏损。
集中度与利率依赖
协议收入在稳定币发行方之间的集中，反映了其依托国债储备利息收入所具备的结构性优势。
Tether 持有约 1350 亿美元的美国国债。随着美联储在 2025 年的大部分时间维持较高利率，该公司从中获得了可观回报。
行业分析人士指出，来自稳定币储备的利差收入是当前的主导收入来源，但这一模式正面临潜在降息的压力。整个行业在 2025 年约产生了 303 亿美元的用户费用，其中大部分被采用国债支持模式的稳定币发行方所保留。
去中心化永续合约交易所获得了行业收入的 7–8%，其中 Hyperliquid（HYPE）在 8 月的收入达到 1.043 亿美元。传统 DeFi 协议（包括借贷平台和去中心化交易所）的收入占比则明显更低。
你可能感兴趣的文章
-
Tether一天内冻结1.82亿美元，USDT还算中立货币吗？
Tether在Tron链上冻结约1.82亿美元USDT的动作,被部分分析人士视为它的Euroclear时刻,即当一个原本被当作中立通道的金融基础设施，开始配合执法冻结资产,它就不再只是稳定币…
2026-01-14 -
USDT负溢价，持有稳定币还亏钱，我们该如何应对？
文章分析了人民币升值的原因及USDT出现负溢价的背景，指出人民币走强受吸引外资、提振消费和缓解贸易摩擦推动，而USDT负溢价源于市场低迷、企业结汇需求和政策收紧,需要的…
2026-01-04 -
一文了解泰达币（USDT） 与 USDC 占据主导，季度稳定币流入达 450 亿美
泰达币（USDT）与USDC本季度合计吸引450亿美元稳定币流入，占据市场97%份额,其中USDT以68%占比维持主导地位，USDC凭借29%份额紧随其后,两大稳定币的虹吸效应持续加剧，中小…
2025-09-29 -
USDT0和XAUt0稳定币在Polygon网络上线！一文详解
什么是USDT0和XAUT0？USDT0 和 XAUt0 与 Tether 发行的基础稳定币 USDT（锚定美元）和 XAUT（锚定黄金）不同,它们不是直接由现金或黄金等资产支持，而是通过在以太坊（ETH…
2025-08-28 -
日元版USDT要来了？日本首个法币稳定币释放的金融信号
日本首款日元稳定币JPYC即将获批发行，1:1锚定日元储备，目标三年内发行1万亿日元,此举或重塑日本债券市场，并推动跨境支付创新,监管明确化下，三菱日联等机构正加速布局稳…
2025-08-18 -
Stable：稳定币时代的新USDT特洛伊木马
稳定币如今已发展成为生态系统中的主导力量,起初，它们主要被视为降低波动性的工具,随着时间的推移，稳定币已演变成市场基础设施的核心组成部分,Stable 将自己定位为稳定币…
2025-08-15 -
稳定币USDT市值冲上1600亿美元创历史新高，USDC站稳合规优势
据Coingecko 数据显示，由Tether 发行的美元稳定币USDT，其市值在7 月16 日正式冲上1,600 亿美元，创下历史新高，24 小时交易量达到了1,258 亿美元,Tether 执行长表示：数…
2025-07-17 -
一文搞清楚XRP市值再度超稳定币龙头USDT成第三大加密货币
XRP市值再度超越USDT成第三大货币,但分析师认为链上95%筹 码处于获利区是潜在压力,市场在狂欢与套现间拉锯,根据CMC数据显示,瑞波XRP久违三个多月再度超越稳定币龙头USDT，…
2025-07-13 -
后泰达币(USDT)时代：非美元稳定币能否破局？
美国稳定币合规化对泰达币构成严峻挑战，尤其在主流金融体系和机构市场,其市场份额和影响力将不可避免地被合规稳定币侵蚀,泰达币的发展历程为非美元稳定币提供了经验，通过…
2025-07-08 -
USDT 之外的稳定币： XAUT 、新晋稳定币 USDQ 、USDR ，潜力分析
稳定币行业正在日趋成熟，这得益于日益普及的采用和监管的进步，例如拟议的美国稳定币法案（STABLE 法案和 GENIUS 法案）已经在美国众议院金融服务委员会获得通过，其中 GE…
2025-06-25
