Glassnode周报：比特币连续5个月处于深度价值区！市场究竟何时见底？
伴随着中东地缘政治的动荡与美国货币政策的拉扯，比特币(BTC)在今年中旬陷入了漫长的震荡盘整。投资人最关心的问题莫过于：市场究竟何时见底？
根据权威链上数据机构Glassnode于2026年7月8日发布的《The Week On-chain》第27期报告，比特币目前的链上与宏观结构皆表明，市场正处于典型的「底部构筑(Bottom Building)」进程中，但距离真正的多头反转仍欠缺最后的东风。
五个月深度折价，长期持有者「割肉」创纪录
报告首先点出，比特币本周虽从58,300美元短暂反弹至64,400美元，但现货价格依然大幅低于两大关键成本线：
真实市场均价(True Market Mean，约76,600美元)与短期持有者成本基础(STH Cost Basis，约72,200美元)。
自2026年2月初以来，BTC已连续五个月低于这些成本水准，这在历史上是较为罕见的「深度价值区(Deepvalue)」。Glassnode表示，这种长期在成本基础下方累积的阶段，通常是周期性底部形成的关键期，对价值型投资者极具吸引力；
但仍不能排除价格进一步下探至53,000美元(Realized Price支撑)的极端可能。
目前市场面临的最大下行压力，来自于长期持有者(LTH)的投降抛售。数据显示，LTH的实现亏损占总实现价值的比例(30日均线)已从2月初的15%飙升至43%。
这群在上一轮高点买入的投资者，近期的每日实现亏损高达2.8亿美元，创下自2022年12月以来的最高纪录。Glassnode警告，在LTH的抛售潮显著冷却之前，市场每一次的反弹都可能遭遇重压。
机构买盘低迷，ETF流出缓解但未止血
在链下数据方面，美国现货比特币ETF的资金流动也反映了机构的观望态度。自5月中旬以来，比特币ETF转为净流出，尽管近期每日净流出已从6月初的1.93亿美元峰值缓解至8,890万美元，但整体仍处于「失血」状态。
此外，ETF的日交易量(30日均线)萎缩至6.5亿至9.5亿美元区间，较2025年10月的高峰暴跌约80%。这显示机构信心尚未明显回归，市场需要看到「交易量扩张」配合「资金净流出压缩」，才能确认机构需求正式复苏。
衍生品市场去风险化，底部的最后三个确认信号
值得庆幸的是，衍生品市场已率先呈现去风险化的健康迹象。卖权/买权比率(Put/Call Ratio)已降至2026年最低的0.56，显示市场恐慌溢价正在消退。然而，交易员在期权曲面上仍维持防御性偏斜，愿意为下行风险支付对冲成本。
综合总体经济层面(美国M2货币供给创新高达22.8兆美元，但联准会持续缩表)，Glassnode总结道，目前市场正处于熊市后期，底部构筑的条件已经具备。但要确认牛市重启，必须等待以下三大关键讯号同时发酵：
- 长期持有者(LTH)的认赔抛压必须持续冷却。
- 现货ETF资金流出趋稳，且机构交易量回升。
- 比特币现货价格稳固收复76,600美元的真实市场均价。
到此这篇关于Glassnode周报：比特币连续5个月处于深度价值区！市场究竟何时见底？的文章就介绍到这了,更多相关比特币市场见底时间分析内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！
你可能感兴趣的文章
-
贝莱德重启比特币买入，ETH/BTC 比率上涨 5% 意味着什么？
2026 年 Q3 初贝莱德大手笔加仓比特币现货 ETF，机构资金回流加密市场,ETH/BTC 比率反弹 5%，主要受加密监管法案预期推动，但以太坊链上数据未见好转,BTC 与 ETH 行情形成…
2026-07-09 -
黑石的IBIT助力比特币ETF,流入资金达到5480万美元连续三天增长
本周比特币ETF的净流入为2144万美元，标志着其连续第三天处于正值区域，贝莱德的IBIT主导了这一轮，流入5480万美元，提供了足够的支持来抵消其他地方的流出…
2026-07-09 -
贝莱德 BlackRock 两天狂买 2.5 亿美元比特币（终止连续两周抛售）
华尔街一号巨鲸正式重返战场！据知名链上数据分析平台 Arkham 官方贴文指出，全球最大资产管理机构贝莱德（BlackRock）已终止连续两周天天抛售的黑历史，在过去 24 到 48 …
2026-07-09 -
微策略首次重大抛售比特币未出现恐慌性踩踏！真正的宏观大底2个月内浮
Bitfinex 报告称 Strategy 首度大额抛售 BTC 未引发崩盘，现货 ETF 结束十连流出，BTC 自低点反弹超 10%,当前亏损 BTC 总量超获利筹码，61000 美元为多空枢纽，机构长期持…
2026-07-09 -
Coinbase连续50天负溢价：美国资金缺席，本轮BTC行情还能走多远？
2026 年 7 月 Coinbase 比特币溢价指数连 50 天负值，刷新纪录，反映美机构买盘疲软,本轮 BTC 反弹靠亚洲、中东资金与空头回补支撑，上涨质量偏弱，需结合 ETF、CME 持仓等…
2026-07-09 -
Strategy出售3588枚比特币套现2.16亿，从买到卖：经历了什么？
2026年6月29日至7月5日，Strategy出售3588枚比特币套现2.16亿美元，用于支付优先股股息，系其持仓史上最大规模抛售,出售均价约6.02万美元，低于持仓成本，已实现亏损约5545…
2026-07-08 -
Tether通过RGB协议将USDT带回比特币
Tether正在将其与美元挂钩的稳定币重新引入比特币区块链，USDT将采用RGB v0.11.1发行，这是一种由软件公司UTEXO开发的比特币资产协议，此举是泰达币试图夺回2014年USDT首次…
2026-07-08 -
特朗普：从不看好加密货币产业！是为了政治才拥趸比特币
特朗普周一在椭圆办公室表示，他从不看好的加密货币产业，是因为「政治」和「中国竞争」才变成拥趸,根据6月财务揭露，特朗普家族去年靠加密赚进超过14亿美元，下文将为大家…
2026-07-08 -
新罕布什尔州召开听证会审议1亿美元比特币担保债券，项目暗藏多重市场
新罕布什尔州将召开听证会审议 1 亿美元比特币担保债券，2025 年该州已立法设立比特币储备，债券无需动用纳税人资金，但学界警示波动风险，穆迪给予投机级 Ba2 评级；萨尔…
2026-07-08 -
Bitwise CEO称比特币仍偏强，Strategy卖币后BTC反弹
比特币在 Strategy 抛售 3588 枚 BTC 后迅速反弹,Bitwise CEO称市场仍偏强，Grayscale认为 Strategy 资金安排改善有助于稳定市场预期 ,下文将为大家详细介绍 …
2026-07-07
