Stripe534亿美元收购PayPal：稳定币帝国的最后一块拼图
为什么 Stripe 要联合私募以 534 亿美元天价收购收购 PayPal ？这是一场瞄准稳定币赛道的战略并购。
Stripe 多年来已布局稳定币发行、钱包、公链 Tempo、OUSD 联盟全产业链，但缺少 C 端用户；收购可获取 PayPal、Venmo 海量用户与 PYUSD 稳定币，打通消费端与商家端支付闭环，标志稳定币行业从底层技术竞赛转向用户渠道争夺。
文章同时分析交易不确定性、Block 参与入股、行业公链竞争格局及收购对 Tempo 公链发展的潜在影响。
Stripe 想要收购 PayPal
据报道，Stripe 联手私募股权公司 Advent International，以每股 60.50 美元的价格出价，即总计 534 亿美元的交易，PayPal 董事会最早可能在下周就此报价召开会议。
当然，一切尚未敲定，这场博弈可能不了了之。如果董事会不直接拒绝，他们可能会要求更高的价格。
但如果交易真的达成，这将成为有史以来最大的金融科技收购案，这让其中的加密货币维度变得更加有趣。
如果你还记得，Stripe 在过去几年里悄悄构建了一个稳定币帝国的几乎每一层。、
这家重量级公司以约 11 亿美元收购了稳定币发行平台 Bridge；收购了顶级嵌入式钱包供应商 Privy；与 Paradigm 合作孵化了专注支付的 L1 网络 Tempo；最近还与 100 多家公司联合支持 Open USD（OUSD），这是一个即将推出的联盟稳定币，计划将储备金收益分配给分销商而非发行商。
那么还缺什么？用户。到目前为止，Stripe 一直是一家 B2B 公司，即为商家、开发者等提供基础设施。它没有主流消费者关系，没有重要的主流应用。
相比之下，PayPal 拥有数亿活跃账户，还有 Venmo 应用，以及 2023 年推出的稳定币 PYUSD。
目前，我们只是从路透社通过匿名消息源的报道中得知这笔收购要约的存在。我们还需要等待 Stripe 公开说明其出价理由，但会不会是为其稳定币技术栈购买分销渠道是原因，或者说是原因之一？
稳定币如今是加密货币的杀手级应用，随之而来的基础设施军备竞赛，例如 Tempo、Circle 的 Arc、Plasma 等，都是基于一个假设：更好的基础设施会胜出。这笔 PayPal 收购要约表明，Stripe 已经内化了不同的教训，即基础设施已经建成，战争已经转移到了入口。
想想这个组合能带来什么。Stripe 负责交易的商家端，PayPal 和 Venmo 面向消费者，然后共同使用稳定币结算层，形成一个闭环。资金从消费者钱包流向商家，无需经过 Visa 和 Mastercard 等卡网络及其手续费。稳定币还会让这个流程更便宜，而不仅仅是垂直整合。
话虽如此，仍有许多悬而未决的问题。目前市值 28 亿美元、由 Paxos 发行的 PYUSD 会迁移到 Tempo 吗？一旦 OUSD 推出，它会并入其中吗？Venmo 会成为 Stripe 链的消费者钱包吗？
就其本身而言，PYUSD 目前规模不到 Circle 的 USDC 的 1/20，并不是巨大的吸引力。真正的奖品可能是 PayPal 应用上存放 PYUSD 的账户，即用户基础、应用的覆盖范围、主流认知度。
此外，这笔交易完全有可能达成，但并不会成为 Tempo 的重要催化剂。Advent 将持有同等股份，而私募股权公司会优化现金流。换句话说，一个重塑的、注重成本纪律的 PayPal 同样可能降低其链上实验的优先级。
此外还有一个值得关注的有趣细节，据报道 Block，即 Jack Dorsey 以比特币为中心的 Cash App 母公司和 Venmo 的直接竞争对手，也与 Stripe 和 Advent 一起为 170 亿美元的股权部分做出了贡献。Block 想从这一安排中得到什么目前还不得而知，但我们会看到事态如何发展。
值得注意的是，这一出价正值 Robinhood Chain 凭借强大的散户渗透率崛起，Base 作为 Coinbase 的链上资本加倍押注全球金融，Solana 升温等时刻。Stripe 收购 PayPal 将产生重大的传统金融影响，但如果它在某种程度上成为 Tempo 网络的前端，也可能大大增强 Tempo 在公链竞争中的主导地位，这反过来会让 Tempo 更深入主流。
这是目前需要关注的主要线索，这种可能性某种程度上颇具诗意。PayPal 曾梦想构建互联网原生货币，但最终成为卡网络之上的中间商。现在 Stripe 出价 530 亿美元，可能部分是为了用加密货币基础设施完成那个最初的工作。
确实，这笔交易可能下周就告吹。或者在获得批准之前进一步提高报价。无论如何，它的出现本身就暗示了 Stripe 可能在想什么，而这种想法对 Tempo 未来的支付前景可能意义重大。
所以是 PayPal 在前端，Tempo 在后端？只有时间会告诉我们答案。无论发生什么，仅凭 Stripe 的野心就暗示，它的稳定币帝国无疑才刚刚开始。
总结
Stripe 已搭建完整稳定币技术生态，却缺少海量 C 端用户，而 PayPal 坐拥大量用户、Venmo 与 PYUSD。本次收购意在补齐用户渠道，打通支付闭环，意味着稳定币行业竞争从技术基建转向用户争夺，或将大幅提升 Tempo 公链竞争力，重塑加密支付行业格局。
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