华尔街日报解读：《CLARITY 法案》折戟，剖析法案未能通过背后深层原因
《华尔街日报》深度复盘《CLARITY 法案》落败原因。这份加密监管法案原本试图建立清晰的行业规则，却在国会投票阶段受阻。法案遭到两方面阻力，一方担忧监管尺度过于宽松，另一方则认为条款限制太强，损害行业创新。多方利益难以达成平衡，最终法案没能顺利落地，美国加密监管立法进程再度搁置。
2026 年 1 月，马里兰州民 主 党籍参议员 Angela Alsobrooks 正准备结束假期时，发现手机里有一条留言。
这是一段来自 Coinbase CEO Brian Armstrong 的语音留言，时长约 3 分钟。
Alsobrooks 是围绕一项具有里程碑意义的法案展开谈判的关键议员。该法案旨在推动数字资产得到更广泛的应用。两人此前已经沟通了数月。
但随着 Alsobrooks 与其他议员之间的谈判趋于紧张，一些参与法案谈判的人士认为，Brian 在与美国参议员交谈时使用的语气并不合适。
作为加密行业在国会山最具影响力的倡导者，Brian 批评 Alsobrooks 推动的部分修改可能会限制 Coinbase 继续向数字代币持有者提供类似利息的奖励。银行担心这种做法会吸走客户存款，因此正竭力推动禁止这类安排。
据知情人士透露，Brian 在语音留言中对 Alsobrooks 说：“你给银行一寸，它们就会得一尺。”
不到两周后，正当法案早期版本即将推进之际，Brian 突然撤回支持，令整个行业大为震惊。他在 1 月 15 日参议院关键投票前发文称：“我们宁愿不要法案，也不要一份糟糕的法案。”
这项被称为《CLARITY 法案》的立法，本周在程序性表决中未能获得推进所需的票数，数月谈判也随之陷入停滞。
对于一个刚刚开始凭借新的游说影响力在华 盛 顿发挥作用、又得到特朗普总统支持的行业而言，这是一场令人瞠目的失手。
各方很快开始相互追责。一些加密行业高管和议员将失败归咎于民 主 党的抵制。特朗普在 6 月披露的巨额加密收入，也加剧了外界对其家族企业的伦理担忧。
随着 2026 年逐渐过去，伊朗战争、通胀，以及围绕数据中心和失控 AI Agent 的反弹，都成为议员们更优先关注的问题。另一些人则认为，加密行业没有在年初尽早达成协议，错过了在这些因素逐渐积聚势头之前完成立法的机会。
Brian 是美国最大加密交易所 Coinbase 的 CEO，也是整场争论的中心人物。在华 盛 顿围绕法案展开的游说战中，他实际上成为加密行业的领头人，并充分运用了行业对法案的影响力。
据参与谈判的人士透露，除了特朗普之外，很少有人像 Brian 一样拥有如此大的影响力。从 2024 年大选到 9 月投票期间，他曾 13 次前往华 盛 顿。数月以来，他的游说团队每周多次与行业成员通话，讨论法案谈判策略。这种参与程度对一家公司及其 CEO 而言极为罕见。
知情人士称，这位 43 岁的亿万富翁几乎可以否决自己不喜欢的条款，而且他确实这么做了。这让本就复杂的谈判过程更加艰难。
一些行业人士支持 Brian 的强硬立场。
不过 Ripple CEO Brad Garlinghouse 认为，行业内部的强硬做法反而让整个行业失去了推进法案的机会。他表示：“我们在 1 月份曾拥有很大的势头，但后来，行业内部的一个阵营在某种程度上让我们自断后路。”
而 Coinbase 则表示，Brian 今年 1 月撤回支持的决定符合加密行业的最佳利益，公司也确实发现法案中存在多个问题。
Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 在一份声明中说：“为了维持联盟、推动立法向前推进，我们一次又一次地接受妥协。”
关键游说者的崛起
Brian 于 2012 年共同创办 Coinbase。2024 年，他成为共和党的重要政治筹款人和捐助者，帮助加密行业形成了一股不可忽视的政治支持力量。
特朗普就职后，Brian 很快为自己在加密立法游说中争取到了一席之地。
他的第一次考验是推动 《GENIUS 法案》。该法案旨在监管稳定币，即与美元等现实世界货币挂钩的数字资产。
Brian 前往国会山推动这项法案时，光头、身穿海军蓝西装的形象格外引人注目。最终，该法案获得了不少民 主 党议员的支持，并由特朗普于 2025 年夏天签署成为法律。
这对加密行业而言是一场重大胜利，也凸显了 Brian 作为加密行业关键游说者的新地位。
随后，《CLARITY 法案》被提上议程。该法案被视为《GENIUS 法案》的配套法案，但覆盖范围更广，试图处理加密行业的多个细分领域。
在拜登执政期间遭遇监管打压和起诉后，加密公司希望将一套长期稳定的监管框架写入法律。这样一来，它们就能推出新产品，而不必担心政治风向变化后，监管机构再次对其采取强硬措施。
新法律还将推动加密行业更深入地进入主流金融体系。
对银行业来说，这项法案也是一次限制加密生态中收益型奖励的机会。银行认为，这类做法类似于为存款支付利息，同时对传统银行构成竞争威胁。
稳定币发行方已经被禁止向稳定币持有者支付收益，但银行还希望阻止那些被其认为是在规避这一禁令的合作安排。
Coinbase 提供了最受关注的案例。该公司与 Circle，也就是 USDC 的发行方，达成了一项收入可观的分成协议，分成金额与其平台上的 USDC 余额挂钩。
此外，Coinbase 最近还宣传为 USDC 提供年化 3.75% 的奖励。
银行业代表认为，这类安排可能导致客户存款大规模外流，危及银行放贷和维持经济运转的能力。
随着《CLARITY 法案》谈判升温，Brian 开始强硬反对任何可能阻止 Coinbase 继续开展奖励计划的限制措施。
据参与谈判的人士透露，谈判陷入困难时，Brian 的态度会变得强硬且不愿让步，以至于法案最坚定的参议院支持者都觉得自己没有受到尊重。
Brian 并不避讳绕过国会工作人员，或以尖锐的方式与参议员交谈，其中包括一些最终试图帮助他推动《CLARITY 法案》通过的议员。
围绕稳定币收益的争斗在今年 1 月公开化。据参与谈判的人士透露，一份早期草案的起草过程十分混乱，令 Brian 和其他行业人士对《CLARITY 法案》的方向感到不满。
Coinbase 的首席政策官在声明中表示，Brian 与两党参议员都保持着良好关系，并且在与他们沟通时始终保持尊重。
“这是一场事关重大的谈判，过程中当然会出现分歧，但不应将分歧与不尊重混为一谈。”他在声明中说。
Alsobrooks 的一名发言人表示，她不评论私人谈话，但一直与 Brian 以及其他数字资产和银行业领导者保持积极、富有成效的沟通。
“Alsobrooks 参议员的目标仍然是监管这项价值数十亿美元的新兴技术。”这名发言人说。
一份 15 页的妥协方案
参议院委员会的表决被搁置后不久，Brian 在电视节目中指责银行未经客户同意就将客户存款用于放贷。这实际上是在批评银行长期以来的放贷做法。
他的言论激怒了华尔街高层。1 月晚些时候，在达沃斯举行的世界经济论坛上，摩根大通 CEO Jamie Dimon 曾用手指指着 Brian 的脸，并称他“满口胡言”。《华尔街日报》当时对此进行了报道。
由此积累的矛盾导致了围绕稳定币奖励问题长达五个月的谈判。一些加密行业人士开始觉得，自己在更核心的问题上不断退让。
5 月，Alsobrooks 与北卡罗来纳州共和党籍参议员 Thom Tillis 宣布达成一项妥协方案。该方案不会直接禁止稳定币奖励，但会迫使 Coinbase 调整其奖励计划。
Brian 对该方案表示认可，Coinbase 则称这是一次重大让步。但银行业认为，这还远远不够。
参议院谈判代表随后转向处理一系列尚未解决的问题。要让法案获得通过，至少争取到几名民 主 党议员的支持至关重要。
6 月下旬，共和党推动与民 主 党重新接触，并向参议院农业委员会的民 主 党成员提交了一份长达 15 页、列出潜在妥协方案的清单。
据知情人士透露，到了第二天，民 主 党方面表示愿意接受其中多项提议。
随后，Brian 提出了异议。
知情人士称，共和党在得知 Brian 不支持其中部分提议后，被迫搁置了多项方案。民 主 党方面对此大感困惑。
不久之后，围绕法案的政治环境变得更加棘手。
特朗普披露称，2025 年他从家族 Meme 币和加密业务中获得了 14 亿美元收入。这对美国总统而言是一笔前所未有的巨额收入。
民 主 党抓住这一披露，在中期选举前反复将其作为攻击重点。
民 主 党还进一步坚持在《CLARITY 法案》中加入伦理条款，禁止公职人员持有加密资产，并希望这一规定适用于特朗普及其家人。这样一来，总统及其儿子们将被迫出售手中规模庞大的加密资产。
特朗普因素
到 2026 年夏末，《CLARITY 法案》的篇幅已经膨胀至 600 多页。
据知情人士透露，共和党和民 主 党都越来越对谈判过程以及双方参与谈判的人数感到不满。
银行业也利用这段时间不断削弱法案内容。社区银行，即主要服务本地居民和中小企业的银行，其负责人前往华 盛 顿，与各自的国会议员沟通，表达他们对法案的看法。在这些银行看来，法案构成了一项关系生死存亡的威胁。
与此同时，参议院两党的工作人员也对加密行业游说团体感到越来越不满，尤其是 Brian 及其团队。他们持续发挥影响力，争取那些在其看来有利于 Coinbase 和整个行业的让步。
谈判一度变得十分激烈。今年早些时候，《CLARITY 法案》的核心推动者之一、加密行业在国会中的重要盟友、怀俄明州共和党籍参议员 Cynthia Lummis 的工作人员开始拒绝与 Brian 游说团队中的一名成员会面。
Lummis 的一名发言人表示，她不会评论私人会面，但一直与 Coinbase 保持“良好关系”，并感谢 Coinbase 持续致力于推动《CLARITY 法案》跨过最后一道关卡。
参议院在 8 月休会时，法案仍未进行投票。随后，特朗普召集包括 Brian 在内的多名加密行业高管前往白宫会面，会议还进行了线上直播。
特朗普在会上开了几句玩笑，随后带着这些高管参观了椭圆形办公室。
上周末，参议院共和党议员公布了一版纳入特朗普新让步的法案文本，其中包括要求总统将其加密持仓交由盲目信托管理的条款。盲目信托是指由独立受托人管理资产、资产所有人不直接参与投资决策的信托安排。
民 主 党方面仍不满意。
一名白宫官员表示，特朗普政府已经同意加入“历史上最全面、覆盖范围最广的伦理条款”。
周二，法案在最后阶段的一道关键程序性表决中未能获得推进所需的 60 票，因而未能继续推进。
Coinbase 股价收盘下跌超过 10%。
两天后，美国证券交易委员会（SEC）为代币化股票在美国交易铺平了道路，行业势头随之有所恢复，Coinbase 股价周五上涨 12%。
周六凌晨，Brian 表示，最终版本比早期草案有所改善，但也承认法案未能推进。
“我为参与其中感到自豪，如果重来一次，我仍然会这么做，因为这帮助我们形成了一份更好的法案。这只是漫长道路上的一步，还有很多步要走。”他在 X 上写道。
以上就是华尔街日报解读：《CLARITY 法案》折戟，剖析法案未能通过背后深层原因的详细内容，更多关于CLARITY 法案为何未获通过的资料请关注脚本之家其它相关文章！
你可能感兴趣的文章
-
CLARITY法案未死,但时间窗口正在关闭:还有抢救机会吗?
加密行业、游说团体和国会议员过去一年拼尽全力，希望推动 CLARITY 法案落地，如今却有种 遍地是水，却无一滴可饮的无力感,CLARITY 法案是否还有机会起死回生，如果可以，…
2026-09-20 -
美国加密监管再起波澜：CLARITY法案受挫，CFTC提交加密监管草案
CLARITY 法案参议院表决失利，CFTC 向白宫提交加密资产监管前置草案，兑现此前承诺,草案规划加密市场架构、杠杆交易等规则，目前处于待审查阶段，后续仍需多轮法定流程落地…
2026-09-20 -
温宏骏稳定币新金融-23 美国参议院CLARITY 法案程序性表决以49 比50 失
美国参议院CLARITY 法案程序性表决以49 比50 失败，两天后SEC 就发布「创新豁免」，放行代币化美股在链上交易…
2026-09-19 -
Kevin O'Leary：CLARITY法案暂缓，明年中选后将重启
投资人 Kevin O'Leary 在峰会表示，CLARITY 法案参议院受挫属于技术性搁置，并非彻底失败,他预计法案将在明年中期选举后重启，税收相关法案的推进，也会倒逼加密市场监管框…
2026-09-18 -
还有挽救《清晰法案》的机会吗？
CLARITY 加密法案参议院程序性投票未达 60 票门槛，但法案并未作废,蒂利斯保留复议动议，不过国会剩余立法时间有限，两党围绕公职人员加密伦理条款存在分歧,即便法案搁置，…
2026-09-18 -
美国CLARITY法案闯关受挫 加密行业遇变局 Coinbase承受深度市场冲击
美国参议院程序性投票否决CLARITY加密监管法案，立法进程陷入停滞,该法案本有望明确美国加密行业合规框架，为Coinbase扫清经营监管不确定性,法案受挫后，行业合规预期落空…
2026-09-17 -
CLARITY加密法案推进失败，伯恩斯坦预测美国SEC与CFTC将推出激进监管新
美国CLARITY加密法案参议院投票未达门槛宣告失利，行业立法进程陷入停滞,投行伯恩斯坦指出，立法遇阻将催生监管补位，SEC与CFTC将依托现有职权，采取更激进方式推进加密市…
2026-09-16 -
CLARITY法案受挫，美国加密监管将走向何方
美国 CLARITY 法案程序性投票失败，短期推进难度大增,国会立法受阻后，SEC 与 CFTC 将依托现有权限先行制定监管规则，通过 Project Crypto 划定边界，但行政监管仍无法替代…
2026-09-16 -
1票之差！CLARITY法案投票失利，加密市场迎来剧烈抛售
美国《数字资产市场结构清晰法案》以49票赞成、50票反对的结果未能推进，距离通过所需的60票门槛仍有差距,比特币一度暴跌5.3%至74910美元，以太坊跌逾8%，Coinbase重挫12%,…
2026-09-16 -
Patrick Witt：CLARITY法案受挫，美或失去数字资产规则主导权
美国 CLARITY 法案参议院程序性表决失败，白宫加密顾问 Patrick Witt 警告，此次挫败将削弱美国在全球数字资产领域的规则制定主导权,行业高管纷纷发声，两党政治分歧是法案…
2026-09-16
