什么是流动性提供者(LP)代币？LP代币如何运作？
关键要点
- LP代币由 DeFi 协议发行，用于记录您在链上流动性池中的份额。
- 持有 LP 代币可使您有权获得池产生的一定比例的交易费、协议奖励或治理激励。
- 您可以在农场中质押 LP 代币来提高收益，或者将其用作借贷协议中的抵押品，从而提高资本效率。
- 从 Uniswap 上的经典 AMM 池到 Curve 上的稳定币库， LP 代币支撑着 DeFi 流动性层的增长和弹性。
在去中心化金融 (DeFi) 中，流动性是驱动一切的燃料，从代币交易到利率，无所不能。流动性提供者 (LP) 代币代表您在这些关键资金池中拥有的独特份额。只需成为加密货币流动性提供者，即可获得交易费分成以及协议激励。
然而，虽然流动性提供者代币 (LP Token) 可以产生相对诱人的收益，但它们也可能使您面临独特的风险，例如无常损失和智能合约漏洞。因此，在本指南中，我们将全面介绍您需要了解的有关流动性提供者代币 (LP Token) 的所有信息。我们将探讨它们的优缺点，分析它们如何成为 DeFi 的基石，以及如何将它们用于各种收益挖矿策略。
什么是流动性提供者（LP）代币？
当您将一对加密货币资产或一篮子加密资产存入去中心化交易所的整体流动性池时，您会收到流动性提供者代币作为该存款的链上收据。
这些流动性代币会追踪您的存款余额，并自动累积池中每笔交易产生的费用。随着交易者兑换代币，每笔兑换费用的一定比例会被添加到池中，从而增加池的总价值。
好处
- 每次有人在池中交换代币时，持有者都会获得一部分交易费。
- 参与农业合同以积累更多回报。
- 在借贷平台上充当抵押品，以您的资金池份额进行借款，而无需提取流动性。
- 允许个人对其他协议的决策做出贡献。
风险
- 矿池代码中的错误或漏洞可能导致存入资产的部分或全部损失。
- 其他 LP 的突然大量提款可能会降低资金池的深度，增加滑点并减少费用收入。
- 治理投票或费用结构更新可能会改变您的预期回报或锁定条件，恕不另行通知。
谁是流动性提供者？
流动性提供者是指任何在链上锁定加密货币流动性的人，包括自动做市商、机器人、机构投资者和个人。通过存入以太币等标的资产的代币交易对，他们创造了所需的资本，使自动做市商 (AMM) 无需特定的订单簿即可执行掉期交易。作为此次去中心化交易所 (DEX) 首次发行的回报，流动性提供者将获得 LP 代币。
LP代币如何运作？
当您向 DeFi 池提供资产时，协议会发行 LP 代币作为您的权益证明。因此，如果您将 ETH 和 DAI 代币存入Uniswap V3 池，系统将为您铸造与您在总流动性中所占份额成比例的 LP 代币。随着交易者持续进行资产兑换和交易，他们需要支付交易费，这些费用会自动添加到池的储备金中。
说到代币的实际运作方式，它们通常是 ERC-20 或类似的支持智能合约的协议。它会记录您在池中的通道，并在提现时计算您的权益。提现意味着您将销毁您的代币，并分配资产以及累积的费用。
除了基本费用获取之外，LP 代币还可以质押于 SushiSwap 或 PancakeSwap 等平台的“矿场”，以获得额外奖励：治理代币、更高的费用份额或收益激励。一些协议要求它们作为借贷或期权策略的抵押品，从而提高资本效率。
在整个过程中，LP 代币在整个 DeFi 中保持可转移、可交易和可组合，从而释放出远超单纯流动性收入的实用层。
流动性提供者代币在 DeFi 中的作用
流动性提供者代币是去中心化交易所和DeFi借贷最不可或缺的基石之一。它们代表了您在整个流动性池中的参与比例。这意味着它们是一个无需任何正式订单簿的无许可交易渠道。
通过将存入的加密资产转换为流动性代币 (LP)，流动性协议创建了可互换的收据，这些收据可以自动累积费用，可以被取出、质押，甚至用作抵押品。最大的好处是，这种流动性的代币化高度实现了市场民主化，使任何人都可以增加流动性，并从生态系统的增长中获利。
使用 LP 代币进行收益耕作
收益耕作通过在专用农场质押流动性提供者 (LP) 代币来放大流动性提供者 (LP) 的回报。SushiSwap、PancakeSwap 和 Curve 等平台会通过原生治理代币、奖励手续费或质押年利率提升来奖励质押的流动性提供者 (LP)。
矿工必须监控奖励率、无常损失风险和归属计划，以优化净收益。这种可组合性允许您在代币奖励的基础上叠加多种激励措施，例如交易费，从而创造更多被动收入的机会。
LP代币的用例
流动性提供者代币解锁了一系列丰富的 DeFi 应用。快来看看吧。
- 费用收入：LP 赚取自动做市商在掉期或在池中执行交易时累积的部分交易费用。
- 收益农业：通过农业合约质押 LP 代币可以获得额外的治理代币或奖励。
- 贷款抵押品：Venus 等平台接受 LP 代币作为抵押品，就像任何其他代币一样，让您可以用池代币进行借贷，而无需提取流动性。
- 合成资产铸造：像 Synthetix 这样的协议需要 LP 代币或等价抵押品来铸造与现实世界工具挂钩的合成资产。
- 治理参与：持有 LP 代币通常会赋予 DAO 提案中的投票权，从而使流动性提供者完全控制协议级别的决策。
常见问题解答
加密货币中的 LP 是什么？
LP 代表流动性提供者。在加密货币领域，它指的是向 DeFi 池提供代币对并获得 LP 代币作为回报的用户，LP 代币代表了他们在池子资产中所占的份额以及应计费用。
交易中的LP是什么意思？
在交易中，LP 指的是确保市场流动性的实体。对于链上 AMM，个人 LP 或自动化实体会存入资产，以便交易者无需中心化订单簿即可进行交易。
销毁 LP 代币意味着什么？
赎回您的底层池份额。协议将销毁（“烧毁”）您的 LP 代币，并返还您存入的资产以及任何累积的费用，扣除价格变动调整后的金额。
如何兑换 LP 代币？
在 DeFi 平台上，前往池子的“移除流动性”界面，输入您想要销毁的 LP 代币数量。然后，确认交易以提取您按比例分配的资产和费用。
谁是最大的加密货币流动性提供商？
币安（官方注册 官方下载）等中心化交易所和Uniswap等主流 AMM是按交易量计算最大的流动性提供商之一。链上协议 Curve Finance 和 Balancer 也名列前茅，它们从各个 LP 那里聚集了大量资金。
总结
流动性提供者代币有助于创建一致的流动性池（DeFi 的基石），并将资产持有转化为更具活力、更能产生费用的资产。通过向自动做市商提供营运资金，流动性提供者可以赚取部分交易费、治理激励，甚至可以通过简化的抵押借贷或收益挖矿来解锁杠杆。
虽然无常损失和智能合约的固有风险需要关注细节并谨慎制定策略，但 LP 代币能够赋能用户，为支撑去中心化交易所和所有 DeFi 的流动性主干做出贡献。随着协议的发展，流动性池代币将继续通过合成资产、跨链功能和便捷的 DAO 治理来推动创新。
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