2025年最大的比特币企业持有者是谁？10大上市公司汇总
越来越多的上市公司在2025年将比特币纳入其资产负债表，这是由于机构接受度的增长以及美国证券交易委员会（SEC）在2024年初批准现货比特币ETF的影响。这一变化与更广泛的宏观趋势相符，包括美国政府在2025年3月通过行政命令开始探索战略比特币储备。
2025年最大的比特币企业持有者是谁？10大上市公司汇总
这一策略，通常被称为比特币企业财库模式，正在受到上市公司、比特币矿工、科技公司和资产管理公司青睐，他们寻求在2025年的比特币牛市中对抗通胀或寻求长期价值资产。根据BitcoinTreasuries的数据，上市公司目前持有大约4.07%的比特币总供应量，高于今年早些时候的3.3%。领先的持有者包括Strategy（前身为MicroStrategy）、MARA Holdings和Tesla，这些公司正在成为数字资产领域的机构先驱。
他们为什么要这么做？原因各不相同，包括对抗通胀、分散储备和向投资者发出长期信心的信号。一些公司押注比特币的未来价值，像PlanB的股流模型预测比特币有可能在未来几年达到100万美元。另一些则将比特币视为一种具有流动性、全球可接触的资产，能够吸引与加密货币相关的股东，并可能成为对抗美元贬值的避险工具。
2025年企业比特币财库| 来源：BitcoinTreasuries
本文解释了什么是比特币企业财库、它是如何运作的，以及在2025年持有最多比特币的公司。
什么是比特币企业财库？
比特币企业财库是指公司将比特币（BTC）作为其金融储备的一部分。这些公司不将所有现金保留在法币或短期债券中，而是将部分资金分配到比特币上，并将其列入资产负债表。
将比特币纳入企业财库的概念在2020年随着Strategy（前身为MicroStrategy）等公司将大量现金转换为比特币后逐渐受到关注。自那时以来，越来越多的公司，特别是在科技、金融和矿业领域，采用了类似的策略。
公司采用这一策略的原因有几个：
1. 对抗通胀：比特币的固定供应量为2100万枚，在货币贬值或通胀上升期间，这使其成为一个有吸引力的选择。
2. 流动性与灵活性：比特币24/7在全球市场交易，与传统资产相比，提供了更高的接触性和速度。
3. 资本增值：许多人相信比特币会随着时间增值。一些长期模型，如PlanB的股流模型，预测比特币价格在未来几年可能达到每个比特币100万美元，尽管这些预测仍然高度投机。
4. 投资者信号：持有比特币可以吸引与加密货币相关的股东，并发出创新或长期愿景的信号。
各国政府也在关注这一趋势。在美国，关于建立战略比特币储备的讨论已经开始，政策制定者将比特币视为未来可能成为国家储备的避险工具。
到2025年，多少公司持有比特币？
比特币随时间分布| 来源：BitcoinTreasuries
到2025年，持有比特币的公司数量急剧增长。截至2025年7月，超过140家上市公司将比特币纳入其企业库存，相较于五年前仅有几家。根据Bitcoin Treasuries的最新数据，这些公司共同拥有大约3.3%至4.1%的比特币总量。
除了上市公司外，私人公司也在加入这一行列。例如，Block.one、Tether和Stone Ridge等公司每家都积累了数千个比特币。私人公司合计持有约1.4%的比特币总供应量。
甚至政府也开始参与其中。截至2025年7月，美国、中国、萨尔瓦多和不丹合计持有超过307,000个比特币，主要通过合法扣押或战略性购买获得。这大约占总供应量的1.5%。
比特币现在已经牢固地嵌入了机构金融中。无论是作为抗通胀的对冲工具、提高资产负债表的韧性，还是吸引新投资者，越来越多的组织将比特币视为长期储备资产。
持有比特币的10大上市公司
截至2025年中，这些是持有最多比特币的上市公司。一些公司通过比特币挖矿建立了他们的比特币储备。其他则通过股票或债务融资来筹集资金。所有公司都在大力押注比特币。以下是一些持有最多比特币的上市公司：
| 排名 | 公司 | 股票代码 | 国家 | 比特币持仓量 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 策略公司（前身为微策略公司） | MSTR | 美国 | 597,325 BTC |
| 2 | MARA 控股公司 | MARA | 美国 | 49,859 BTC |
| 3 | XXI 公司 | CEP | 美国 | 37,230 BTC |
| 4 | 暴 乱平台公司 | RIOT | 美国 | 19,225 BTC |
| 5 | 元行星公司 | 3350.T | 日本 | 13,350 BTC |
| 6 | 银河数字控股公司 | GLXY.TO | 美国 | 12,830 BTC |
| 7 | CleanSpark 公司 | CLSK | 美国 | 12,502 BTC |
| 8 | 特斯拉公司 | TSLA | 美国 | 11,509 BTC |
| 9 | Hut 8 矿业公司 | HUT | 加拿大 | 10,273 BTC |
| 10 | Coinbase 全球公司 | COIN | 美国 | 9,267 BTC |
1. Strategy（前身为MicroStrategy）
Strategy（MicroStrategy）的比特币购买历程| 来源：SaylorTracker
Strategy，前身为MicroStrategy，是一家美国商业智能公司，于2025年更名为Strategy以反映其以比特币为核心的身份。该公司是首个在2020年8月采取比特币库存策略的主要上市公司。自那时以来，该公司通过股票发行和可转换债务筹集了数十亿美元，并累积了597,325个比特币，根据BitcoinTreasuries.net的资料。该公司的股市表现与比特币价格的波动密切相关，其比特币储备现在占所有流通中的比特币的近3%，使Strategy成为全球最大的企业持有者。
2. MARA Holdings, Inc.
Marathon Digital的比特币储备| 来源：BitBo
MARA Holdings（前身为Marathon Digital）是北美最大的比特币挖矿公司之一。该公司从2024年初开始积极通过挖矿来累积比特币。截至2025年，MARA持有49,859个比特币，其中大部分来自其自有的挖矿操作。该公司在美国运营着数十万台挖矿机，并且从比特币减半后的价格上涨中获益良多。其财库策略依赖于低成本能源合作伙伴关系以及不断扩大其算力容量。
3. XXI（CEP）
XXI的比特币持有量| 来源：BitcoinTreasuries
XXI（以CEP为交易代码）是一家较不为人知的美国公开上市公司，迅速在比特币国库排名中上升。仅仅一年多的时间，该公司就积累了37,230 BTC，主要通过战略性债务发行和在2024年第四季度及2025年初的积极购买。尽管该公司的核心业务仍在企业服务领域，但其转向以比特币为主的国库使其估值有所上升，尽管一些分析师指出，由于其市值相对较小，与持有量相比，存在流动性问题。
4. Riot Platforms, Inc.
Riot Platforms的比特币持有量| 来源：BitBo
Riot Platforms是另一家美国的主要比特币挖矿公司，因其在德州的大规模运营而闻名。该公司自2021年起开始将比特币加入国库，现在持有19,225 BTC。 Riot主要通过自家挖矿来为其国库提供资金，尽管它也通过私募发行募集资金。 2024年12月，该公司以一笔交易购得超过5,000 BTC。 Riot的国库策略使其成为传统股市中比特币的代理。
5. Metaplanet Inc.
Metaplanet的BTC持有量| 来源：BitcoinTreasuries
Metaplanet是一家在东京上市的公司，常被称为“亚洲策略”，因其专注于比特币的转型。该公司自2024年开始积累比特币，截至2025年中期，持有13,350 BTC。最初是一家酒店业公司，Metaplanet已经重新品牌化，专注于数位资产，甚至开设了日本首家比特币主题酒店。其国库增长主要通过股票发行和直接购买BTC来实现，该公司计划在年底前将持有量再增长10,000 BTC。
6. Galaxy Digital Holdings
Galaxy Digital的比特币持有量| 来源BitcoinTreasuries
Galaxy Digital是由加密货币投资人Mike Novogratz创立的加密专注金融服务公司，提供资产管理、交易和顾问服务。根据投资者档案，该公司截至2025年持有12,830 BTC。 Galaxy从2020年代初期开始建立其比特币仓位，并已经将其持有量增长，既用于国库，也用于客户面向的投资产品。该公司还是美国现货比特币ETF的管理者之一，对机构加密市场具有重要影响。
7. CleanSpark, Inc.
CleanSpark的BTC持有量| 来源：BitBo
CleanSpark是一家总部位于美国的可持续能源和比特币挖矿公司。该公司自2023年以来便通过挖矿业务开始积累BTC，现在持有12,502 BTC。 CleanSpark强调其低碳足迹，并从可再生和低成本的电力网络中获取电力。与其直接购买BTC不同，该公司选择挖矿并持有，比业界预期的每月BTC生产量表现更好，特别是在2024年减半事件后。
8. Tesla, Inc.
Tesla的BTC持有量| 来源：BitcoinTreasuries
由埃隆·马斯克领导的电动车巨头Tesla于2021年2月首次宣布其比特币投资。该公司购买了价值15亿美元的BTC，并自此略微调整了其持有量。截至2024年12月，Tesla持有11,509 BTC，使其成为少数几家拥有比特币的高市值科技公司之一。尽管Tesla曾短暂接受比特币支付，但由于环境问题，该计划已被暂停。该公司现在将BTC存放在冷钱包中，并根据新的会计规则记录600万美元的市价增值。
9. Hut 8 Mining Corp
Hut 8的比特币持有量| 来源：BitBo
Hut 8是一家位于加拿大的比特币挖矿公司，拥有在阿尔伯塔省和德克萨斯州的业务。该公司于2023年与美国比特币公司（US Bitcoin Corp）合并，显著扩大了其产能。截至2025年，Hut 8持有10,273 BTC，其中大部分是自挖的。该公司还通过主要经纪合作伙伴将一部分BTC进行贷款，以创造收益。 Hut 8持续扩展其基础设施，支持挖矿和与AI相关的计算业务。
10. Coinbase Global, Inc.
Coinbase的比特币持有量| 来源：BitcoinTreasuries
Coinbase是美国最大的公开交易加密货币交易所。该公司于2021年初首次披露其比特币持有量，并且现在为其企业财库持有9,267 BTC。 Coinbase还创建了包装比特币产品（如cbBTC），并在2025年恢复了其比特币贷款服务。作为机构加密货币采用的重要参与者，Coinbase的BTC持有量支撑了它在加密经济中的支柱地位。
公司如何资助其BTC购买？
购买比特币并不便宜，特别是在2025年的价格下。那么公司如何负担得起建立大量BTC储备呢？
许多上市公司利用创造性策略来融资其比特币购买。一种流行的方法是通过市场发行（ATM）股票计划发行新股票。例如，CleanSpark和Metaplanet都利用公开市场通过逐步以当前市场价格出售股票来筹集资金。这使得它们能够在不增加负债的情况下资助BTC积累。
MicroStrategy 如何为其比特币购买提供资金| 来源：CoinTelegraph
其他公司选择可转换债券，这种方式允许债券持有人在公司价值上升时将债务转换为股权。 Strategy（前身为MicroStrategy）率先采用此方法，自2020 年以来通过多次可转换票据发行筹集了数十亿美元，用以资助其创纪录的597,000 多枚比特币库存。 Riot Platforms 和Galaxy Digital 也利用债务工具来加强其资产负债表，同时投资于矿业基础设施或收购数字资产。
一些公司发行传统公司债券，并将所得资金用于直接购买比特币。当利率较低且市场对比特币的情绪看涨时，这种方式通常具有吸引力。例如，Metaplanet 就利用债券融资来支持其2024 年的积极购买行动。
但这种策略也存在风险。如果公司股价下跌或比特币价格大幅下跌，稀释或损失可能会迅速累积。 VanEck 的分析师警告，尤其是对于那些股价接近净资产价值（NAV）的公司，当以低估值发行股权时，可能会对长期股东造成损害。这一问题对于像XXI（CEP）这样的比特币重资产公司尤为重要，因为加密市场和股票市场的波动性可能会加剧下行风险。
关键在于时机。如果比特币上涨，这些融资策略可以加速增长。但如果价格下跌，它们可能会适得其反。
比特币公司库存对零售比特币投资者的意义
当大型公司将比特币持有在其库存中时，这向更广泛的市场发出了强烈的信号。对于零售投资者来说，这一趋势可能会有几个影响。
1. 它增加了合法性。当像Strategy、Tesla 和Metaplanet 这样的上市公司将部分储备分配给比特币时，它强化了比特币不仅仅是投机资产的观念；它正在被视为数字黄金。这一日益增长的机构采用可能有助于减少污名，并推动主流信心。
2. 它能影响市场趋势。企业的购买通常涉及大量的比特币，这些公司充当加密市场中的比特币巨鲸。这一需求可以在市场下跌时支撑价格。相反，如果公司因为盈余压力或监管原因出售比特币，则可能会增加市场的波动性。
3. 它可能会影响监管的走向。随着越来越多的公司参与比特币市场，政府可能会加快创建更明确的加密框架。这可能会通过改善市场结构、透明度和投资者保护来惠及零售投资者。
4. 它可能会影响投资组合策略。看到比特币出现在公司资产负债表上，可能会鼓励个人将比特币视为长期持有资产，类似于他们对待黄金或指数基金的方式。但像往常一样，考虑你的风险承受能力并进行独立研究（DYOR）始终是重要的。
简而言之，企业采用比特币并不保证回报，但它确实为比特币生态系统和整体加密市场带来了更多的关注、结构和可信度。
接下来会怎样？ 2026 年及以后的展望
比特币库存的采用正在加速发展。 2025 年，美国比特币现货ETF 的推出加速了主流的兴趣。现在，越来越多的上市公司正在探索将比特币作为战略储备资产。
在英国，伦敦的金融公司正推动进展。几家公司正在为2026 年之前创建一个支持将数字资产，包括比特币，纳入公司资产负债表的监管框架而进行游说。这与欧洲范围内的更广泛努力相一致，其中MiCA 框架已经在塑造有利于加密的政策。
其中一个最引人注目的发展是加密本地财库公司的崛起。由比特币倡导者Anthony Pompliano 创立的ProCap Financial 正在准备公开上市，并提出一个大胆的计划：持有10 亿美元的比特币储备，同时通过贷款和加密衍生品产生收益。这种混合模式可能会改变财库在数字时代的运作方式。
同时，美国的政策讨论引发了关于国家战略比特币储备的辩论。尽管目前尚未有联邦储备，但一些立法者和智库正在倡导将其作为对抗通胀和货币贬值的对冲工具。
企业比特币财库的关键趋势
随着2026 年的临近，以下是三个值得关注的关键趋势：
1. 收益影响– 比特币的价格波动可能会继续影响季度盈余，特别是在新的FASB 公允价值会计规则下，该规则要求公司报告加密资产持有的未实现损益。
2. 监管演变– 各国政府正在制定更清晰的数字资产框架。在美国，Lummis-Gillibrand 负责任金融创新法案的提案以及对SEC 加密托管规则的更新，可能会影响企业持有比特币的便利程度。欧盟的MiCA 法规也在为加密资产披露和公司持有设立新标准。
3. 多元化的财库模型– 更多公司可能会将比特币与稳定币、短期债券和现金结合，旨在从加密货币中获取上行潜力，同时管理波动性和流动性风险。
企业的比特币财库仍处于初期阶段，但发展迅速。随着监管的明确、创新的财库模型和日益增长的机构信任，2026年可能会是比特币成为金融策略主流组成部分的一年。
结论
比特币正逐渐成为企业财库资产。截至2025年中，超过140家上市公司共持有比特币总供应量的近4%。像Strategy、MARA Holdings和Tesla这样的领导者正在使用股票、债务和债券的组合来资助其比特币购买，这表明企业对数字资产的看法正在发生转变。
但这一策略并非没有风险。比特币的波动性、潜在的股东稀释和不断变化的监管可能会影响收益和投资者信心。在跟随这一趋势之前，请考虑您的投资目标、风险承受能力和监管环境。如果您对将比特币加入您的投资组合感到自信，请确保使用与您的长期目标相符的策略。
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