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HYPE交易量碾压巨头，竟是L1公链中“最被低估的黑马”？一文解析

2025-08-28 14:26:57 | 来源： | 作者：佚名
在加密货币市场，去中心化衍生品交易所Hyperliquid（HYPE）正以惊人的速度崛起，其交易量和收入数据令人瞩目,近日，Hyperliquid的现货交易量甚至短暂超越了Coinbase，永续合约交易量也远超其中心化竞争对手,然而，更令人震惊的是，尽管HYPE基本面持续改善，下文介绍

在加密货币市场，去中心化衍生品交易所Hyperliquid（HYPE）正以惊人的速度崛起，其交易量和收入数据令人瞩目。近日，Hyperliquid的现货交易量甚至短暂超越了Coinbase，永续合约交易量也远超其中心化竞争对手。然而，更令人震惊的是，尽管HYPE基本面持续改善，其估值相较于其他L1公链却仍然处于低估状态。这究竟是市场对HYPE价值的严重低估，还是其他L1的估值高得令人难以置信？

一、Hyperliquid交易量“狂飙”：现货永续双线超车

Hyperliquid的现货交易量出现了显著增长，尤其是与中心化交易所相比。

  • 现货交易量飙升： 上周末，一个未知实体在Hyperliquid存入并卖出了约2.21万枚BTC，转而买入约55.5万枚ETH，价值超过24亿美元。这一现货交易量的激增使Hyperliquid在8月24日成为BTC现货交易量第二高的交易所，市场份额达到12%，仅次于币安(38%)。这与Hyperliquid过去30天平均每日市场份额约1%相比，有了大幅提升。
  • 永续合约交易量： Hyperliquid的增长速度远快于其中心化竞争对手。过去一年中Hyperliquid的永续合约交易量与三大CEX的比率增长超过6倍。Hyperliquid的月度永续合约交易量现在几乎占币安期货交易量的14%，而一年前仅为2.2%。
  • 月度收入惊人： Hyperliquid（HyperCore + HyperEVM）连续两周约2800万美元的周收入，过去30天的收入达到9800万美元。这些数字相当于年化收入在12亿至14亿美元之间。Hyperliquid在过去两周一直是周收入最高的链，市场份额达到36%的历史新高。

二、HYPE估值之谜：L1公链中“最被低估的黑马”？

尽管Hyperliquid的交易量和收入数据亮眼，但其估值相较于其他L1公链却显得异常“便宜”。

  • 市销率（P/S）最低： 按市销率(P/S)计算，HYPE是主流公链中最便宜的资产，其12倍的P/S比同类资产低90%。即使按完全稀释估值/销售额(FDV/sales)计算，HYPE也是最便宜的L1。
  • 估值差异： 尽管我们整天纠结L1是否应该享有溢价，或者是否应该基于收入进行估值，但事实是仅从这一指标来看，HYPE目前的价格似乎比所有其他L1更具吸引力。

三、Hyperliquid的“最高效率”：小团队创造巨额财富

  • 精简团队： 首席执行官Jeff Yan证实，该交易所仅有11名核心贡献者。
  • 人均创收： 根据DefiLlama截至8月20日的估计，Hyperliquid的年收入高达11.67亿美元。该平台在8月20日实现了每位员工1.06亿美元的收入，超过了科技巨头和之前的纪录保持者Tether Limited的每位员工9300万美元。

结语：

Hyperliquid以其惊人的交易量增长和收入表现，在去中心化衍生品交易所领域脱颖而出。然而，其估值相较于其他L1公链却显得异常低估，这使其成为L1公链中“最被低估的黑马”。这究竟是市场对HYPE价值的严重低估，还是其他L1的估值高得令人难以置信？Hyperliquid的未来走势，将是加密市场值得关注的焦点。

到此这篇关于HYPE交易量碾压巨头，竟是L1公链中“最被低估的黑马”？一文解析的文章就介绍到这了,更多相关HYPE相关资讯内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！

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