暴涨32%！Hyperliquid（HYPE）合约量狂飙，80美元近在咫尺还是陷阱？
2026年6月17日，Hyperliquid（HYPE）未平仓合约量一周飙升32%，主因HIP-3 RWA市场爆发——单月交易量超620亿美元，OI达30亿美元，吸引大量传统金融交易员入场。当前HYPE报72.77美元，距历史高点75.51美元仅一步之遥。但融资利率骤降至零暗示空头埋伏，加之每月30.9万枚代币解锁的通胀压力，80美元目标虽有机构看多，多头仍需警惕短期回调风险。
尽管HYPE衍生品市场信号喜忧参半，Hyperliquid在传统金融领域的永续合约业务却呈现爆发式增长，使其迈向80美元的目标愈发现实。
要点摘要：
- Hyperliquid在加密货币熊市中逆势而行，HYPE合约未平仓头寸达30亿美元，一周内增长32%。
- Hyperliquid的TradFi创新，犹如SpaceX上市前的交易，预示着HYPE价格迈向80美元的目标前景十分稳健。
Hyperliquid的原生代币HYPE在五天内大涨44%，并于周二创下76.90美元的历史新高。尽管随后回落至73美元，但HYPE期货的未平仓合约规模已突破30亿美元，显示出机构需求的持续升温。
尽管在加密货币熊市中，Hyperliquid去中心化交易所（DEX）的交易量未见疲软迹象，交易者仍对HYPE价格能否进一步突破80美元持怀疑态度。
HYPE期货未平仓合约总量，单位：美元。来源：CoinGlass
HYPE期货的未平仓合约总规模较一周前增长了32%。据DefiLlama数据显示，Hyperliquid去中心化交易所的永续合约交易量市场份额为53%，其次分别为币安14%、Bybit9%和Bitget8%。尽管HYPE期货的需求无疑有所回升，但有必要探讨近期的价格上涨是否由过度杠杆所推动。
HYPE 永续期货年化资金费率。来源：Laevitas
过去一周，HYPE永续期货的融资利率始终低于6%的中性阈值，表明市场对看涨杠杆的需求疲弱。鉴于同期HYPE期货的未平仓合约量有所上升，空头似乎在承受亏损的情况下仍在加码押注。目前持有被锁定代币的核心贡献者可能已对其持仓进行了部分对冲。
HYPE 的热度面临估值疑虑与稀释风险
据CoinMarketCap数据显示，周二HYPE的流通供应量为2.5341亿枚，而最大供应量则达到9.5392亿枚。因此，无论现有持币者面临多快的稀释，该项目的完全摊薄市值（FDV）仍高达713亿美元。作为对比，盈利能力极强的金融公司怡安集团（AON US）的市值为700亿美元。
Hyperliquid 永续合约持仓量排名，单位：美元。来源：Hyperliquid
Hyperliquid凭借推出传统金融（TradFi）永续合约，成功避开了加密货币熊市，这些合约涵盖标普500指数（S&P500）、纳斯达克100指数（XYZ100）、原油（WTIOIL）、SpaceX（SPCX）、美光科技（MU）、黄金（GOLD）、白银（SILVER）以及谷歌（GOOGL）等标的。传统金融合约的未平仓合约量已超过29亿美元，远超比特币的20亿美元。
Hyperliquid 每周去中心化交易所及永续合约交易量，单位：美元。来源：DefiLlama
鉴于过去六个月去中心化交易所（DEX）的总交易量已下滑57%，Hyperliquid却脱颖而出，成为表现亮眼的例外，其交易额高达96亿美元。在永续合约交易领域，没有任何其他协议的市场份额能与Hyperliquid的38%相媲美。SpaceX股票的IPO前交易进一步凸显了该交易所持续的创新与更广泛的吸引力。
消息来源：X/EricSRosengren
Hyperliquid的亮眼表现得到了美国波士顿联邦储备银行前行长埃里克·罗森格伦的肯定，同时还获得了金融分析机构Citrini Research发布的一份极为乐观的报告。此外，HYPE交易所交易基金（ETF）自推出以来已累计募集资金2.08亿美元，彰显出机构投资者的强劲兴趣。
总体而言，鉴于Hyperliquid在现实世界资产（RWA）交易领域的收入创造能力与增长潜力，HYPE股价飙升至80美元似乎并非遥不可及。
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