HIP-4开放无许可部署,Hyperliquid能杀死Polymarket吗?
世界杯刚结束，Hyperliquid 就向预测市场赛道丢了一枚“核 弹”。
7 月 20 日，Hyperliquid 发布公告称，HIP-4 将在未来与 HIP-3 一样支持无需许可部署，HIP-4 部署者的质押要求同样是 50 万 HYPE，质押会被锁定 6 个月，HIP-4 部署者能够在已部署的市场中设置高达 50%的费用分成，该项功能首先在测试网上开放，然后再上线主网。
Hyperliquid 宣布 HIP-4 开放无需许可部署
虽然 Hyperliquid 本次宣布只是初步公告，HIP-4 无许可部署具体开放时间并未确定，但消息发酵后，市场已经先兴奋起来。
Hyperliquid 之所以如今能成为全球最大的股票代币、链上大宗商品永续合约交易平台，甚至抢先传统金融市场为企业 IPO 定价，都得益于 2025 年 10 月其上线了 HIP-3 并开放第三方无许可创建永续合约市场。
因此这一次，投资者相信 Hyperliquid 可以再依靠“去中心化”的力量超越预测市场赛道上的所有领跑者。
什么是HIP-4：Hyperliquid的预测市场层
HIP-4是Hyperliquid于2026年5月推出的功能，将预测市场(outcome markets)带到这条高效能L1链上。首月交易量约1亿美元、验证了需求。
HIP-4与Polymarket、Kalshi的架构差异在于「预言机取代」—Polymarket依赖UMA optimistic oracle解决争议、Kalshi依联邦监理内部裁决；HIP-4则让Hyperliquid验证者投票决定市场结果，把结算判断交给链上共识。
谁会成为下一个 Trade.xyz？
Hyperliquid 于 2026 年 5 月 2 日上线了 HIP-4 市场，标志着其正式进军预测市场赛道。在 HIP-4 市场上线前，市场普遍看好其将成为 Hyperliquid 下一个核心叙事点，但实际推出至今接近 3 个月，表现可以用糟糕来形容。
据 Hyperliquid官方数据，HIP-4 市场过去 3 个月累积交易量仅 2.16 亿美元，日均交易量仅 1000 万美元，日活跃用户最高也仅 7000 人，总手续费收入仅 442.38 美元。相比之下，据 DeFiLlama 数据，Polymarket 过去一个月交易量就达到 45.87 亿美元，费用达 5000 万美元。
HIP-4 日均成交量及总成交量
不仅用户和交易量少，HIP-4 可交易结果的事件也相当少，目前整个 HIP-4 仅有 6 个可预测市场，无论是数量还是种类相比于 Polymarket 都是九牛一毛。
HIP-4 目前可交易的事件
在如此悬殊的体量差距下，Hyperliquid 选择了路径依赖，遵循 HIP-3 成功的经验，既然自己做不起来，那么就把舞台给社区，在 HIP-4 再造一个 Trade.xyz。
Hyperliquid 开放 HIP-4 市场无许可部署，就相当于 Polymarket 允许用户自主开设预测市场事件。Hyperliquid 创始人 Jeff 也说到，无许可部署对于结果市场（HIP-4）的增长尤为重要，因为结果市场可交易的范围极其广阔，适合用于结果交易的独立事件数量远超用于衍生品和现实资产代币化的基础资产数量。
并且由社区或第三方来部署预测市场事件会更具灵活性。现存预测市场合约的开设主要由团队上线或审核社区开设，流程上不够去中心化，团队成员也不可能对各领域的关注面面俱到，特别是对于现实世界发生的热点事件，这种模式将拖慢对市场热点从反应到最终执行上线的时间。
而在 HIP-4 市场，只要质押足够的 HYPE 代币，第三方就能按照自己的标准上线预测市场事件，无需 Hyperliquid 团队审核，Hyperliquid 还规定不会限制多个部署者同时部署完全相同的事件，这也会激励 HIP-4 市场良性竞争，只有为用户提供更全面的事件、更深的流动性才能在竞争中胜出。
Hyperliquid 在产品理念上始终坚持的是共赢策略，HIP-3 市场已经孕育出了 Trade.xyz 这头巨兽，其占据 HIP-3 市场 90%以上的市场份额，上线的前 10 个永续合约标的交易量均超过 100 亿美元。
或许现在已有诸多团队摩拳擦掌，待 Hyperliquid 主网开放 HIP-4 无许可部署那天，我们也将看到一场热闹的“诸神之战”。
对照Polymarket/Kalshi：技术与商业模式差异
当前预测市场三强对照：
| 项目 | Polymarket | Kalshi | Hyperliquid HIP-4 |
| 结算机制 | UMA 乐观预言机 | CFTC 监管内部裁决 | 验证者投票 |
| 上架权限 | 中心化审核 | CFTC 合规审核 | 50 万HYPE 无授权 |
| 主要地区 | 全球/ 美国透过QCX | 美国 | 全球 |
| 结算货币 | USDC | USD（银行汇款） | HYPE 及stablecoin |
Hyperliquid的差异化在于「无需监理牌照就能开新市场」—对想开比Polymarket更niche或更即时的市场(例如企业财报、加密事件、链上治理提案)的部署者，这是重要选项。50万HYPE的门槛挡掉纯投机者，但比Polymarket/Kalshi的官方审核更快。
Hyperliquid 能颠覆预测市场格局吗？
但 Hyperliquid 真的能”一招鲜，吃遍天“吗？
首先，Hyperliquid 已不同往日，HYPE 价格稳定在 60 美元以上，而 HIP-4 市场要求部署者质押 50 万 HYPE（约 3000 万美元）的规定实际已经把小创业团队拦在了门外。如今的加密项目一轮融资或许都无法达到 3000 万美元，而要是有实力能融到 3000 万美元的预测市场项目或许也更倾向于自主开发预测市场平台。
因此，HIP-4 部署者质押门槛过高可能将导致第三方竞争者锐减，最终仅有“有实力”的预测市场项目来做客引流，可交易的独立事件数量也将受到限制，整个 HIP-4 的创新动力将严重受阻。
其次，Hyperliquid 推出 HIP-4 无许可部署的时机连末班车都没赶上。2026 年之所以成为预测市场赛道发展的机遇之年，一个主要原因就是近年体育赛事密集，特别还敢上了 4 年一次的世界杯，各个预测市场都在围绕世界杯比赛发力，Polymarket 上仅 7 月 20 日阿根廷对战西班牙的比赛事件总交易量就达到 8375 万美元。
但 Hyperliquid 完全没有赶上世界杯这个重要的时间窗口，这无疑是一次巨大的战略疏忽。即使是 HIP-3 市场的成功也融合了天时地利人和的各因素，今年 2 月份美伊冲突导致的国际原油价格震荡成为 HIP-3 市场发展的重要催化剂，战争爆发的第一天时逢周末，在传统市场闭市的情况下，急需调整仓位和对冲的交易员必须寻找新的可交易市场，Hyperliquid 的 HIP-3 市场便成为了首选。
Hyperliquid 推出 HIP-3 时并未强调其为股票代币和大宗商品代币化打造，但最终其成就出 Trade.xyz 和 Hyperliquid 如今在代币化交易市场的龙头地位。倘若 Hyperliquid 未把握住美伊冲突这个时机，或许今天的代币化交易市场中并无 Hyperliquid 的位置。
同样，错过世界杯时机的 Hyperliquid，又能在如今有多大把握颠覆预测市场巨头们呢？
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