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Robinhood加密负责人：Meme和代币化美股为杠铃获客策略，各业务线都已做到上亿收入

2026-07-28 09:55:32 | 来源： | 作者：佚名

Robinhood Chain 主网上线三周，周DEX交易量突破$30亿，交易笔数超过 1.05 亿，TVL 超 $3 亿,Johann Kerbrat 首次在播客中详解链的战略逻辑：为什么选择杠铃布局，为什么用 Arbitrum 技术栈，以及如何把 Robinhood的2700万入金账户逐步搬到链上,下文将为大家详细介绍

关键引用
一、上线三周数据：$30 亿周交易量只是起点
二、「杠铃」策略：meme 和 RWA 为什么并行
三、2700 万账户怎么搬上链：DeFi 和 CeFi 的融合
四、为什么选 Arbitrum：不自建 L1 的逻辑
五、与 Base 的竞争：做大蛋糕而非抢份额
六、DeFi 合作伙伴的选择逻辑
七、从券商到超级应用：$HOOD 的投资逻辑

Johann Kerbrat 为 Robinhood 高管，负责加密业务全部产品线（包括 Robinhood Chain、代币化股票、质押服务、永续合约），其薪酬和股权激励与 $HOOD 股价直接挂钩。

本期所有关于 Robinhood Chain 的讨论均涉及其直接负责的业务。标题使用「内部人视角」而非「分析」，反映这一利益关系。

关键引用

「我们的理念是让链无许可、对所有东西开放。meme 也好，RWA 也好，还有很多产品都来者不拒。我们正在和链深度整合。」

「Robinhood 有 2700 万入金账户。对这些用户来说，DeFi 仍然太复杂，需要太多技术知识。我们想的是怎么把 DeFi 的好产品带过来，同时让它好用、好上手，不用创建钱包、不用管私钥。」

「我觉得竞争最终对客户有利。我们在加密交易上线时就把费用砍了一大截。现在链上还太早了，讨论市场份额为时过早。」

「我们才上线三周。如果你考虑的是把几千万用户带到链上，带来更多实用性，带来人们真正使用的东西（不只是一时的波动），那你在想的是一个长期收入来源。」

「我们不希望看到明年整个 Robinhood 的交易活动全跑到链上。那有点做梦。但如果能找到传统方式做不到的事情，比如国际股票、24/7 交易，链就能成为解决方案。」

一、上线三周数据：$30 亿周交易量只是起点

主持人开场抛出一组数字：Robinhood Chain 主网上线后，周 DEX 交易量达到 $30 亿，超过 5000 万笔交易，超过 100 万个地址，TVL 超 $3 亿。

Kerbrat 的回应很直接：这些数据已经被超过了。他说当天早上交易笔数已经突破 1.05 亿。他用「非常兴奋」形容团队状态，核心观点是这个数字反映了市场对链上产品的需求强度。

他特别强调生态系统从一开始就准备好了承接开发者，而不是先建好再等人来。这和很多 L2 上线先空跑、再慢慢引流的路径不同。

二、「杠铃」策略：meme 和 RWA 为什么并行

主持人提到一个有趣的现象：Robinhood CEO Vlad Tenev 在社交媒体上形容链上生态是「杠铃」结构，一端是 meme 代币，另一端是现实世界资产（RWA），并说「你内心有两匹狼」。

Kerbrat 解释了内部思路。链从第一天起就定调为无许可（permissionless），对所有类型的应用开放。meme 代币带来了做市商和 DeFi 用户，RWA 则服务于全球范围内无法方便地购买美股和 ETF 的用户。两者并不矛盾，而是各自拉来不同群体。

他还提到几个已经上线的整合产品：Robinhood Earn（在主 App 内通过链上协议获得稳定币收益）和代币化股票（通过 Robinhood Wallet 在 120+ 国家可交易）。

主持人追问这和传统金融产品的差异。Kerbrat 列举了传统体系的问题：电汇只能在 9:30 到 4:00 之间操作、免佣券商也只在工作日开盘时间运行、期权和期货合约会过期。链上版本从产品角度看是更优解。

三、2700 万账户怎么搬上链：DeFi 和 CeFi 的融合

Kerbrat 抛出了一个关键数字：Robinhood 有 2700 万入金账户。这些用户大多没有接触过 DeFi，因为 DeFi 仍然复杂，需要大量技术知识。

他的方案是「两全其美」：用 DeFi 的底层技术提供高收益，用 Robinhood 的前端提供简单 UX/UI 和安全保护。Robinhood Earn 就是一个例子，用户在主 App 里就能获得链上收益，不需要自己创建钱包或管理私钥。

他把这个趋势定义为「CeFi 和 DeFi 的融合」：中心化平台借助区块链技术做出更好的产品，同时保持用户友好的体验。

关于代币化股票的技术实现，Kerbrat 透露了「即时代币化」（just-in-time tokenization）机制。传统 DEX 上币需要提前建好流动性池，而 Robinhood 因为自身已经是券商、持有这些股票，可以在用户需要交易时快速把股票搬上链。底层用了 prop AMM、标准 AMM、RFQ 和经典池的组合，确保任何时刻都有好价格。

目前链上有 90+ 股票代币，但他认为这只是起点，未来会扩展到国际股票、私募市场等更多资产类别。

四、为什么选 Arbitrum：不自建 L1 的逻辑

主持人问了一个技术架构问题：为什么用 Arbitrum 的技术栈而不是自建一条链。

Kerbrat 的回答很务实。Robinhood 想专注于自己擅长的事情：做好 UX/UI、做好金融产品，而不是重建一个已经存在的东西。达到以太坊级别的安全性和去中心化需要很长时间，经历很多决策（从 PoW 到 PoS 的迁移、多个基金会的协作）。直接用以太坊的安全性和 EVM 生态的流动性，是更合理的选择。

选择 Arbitrum 作为 L2 技术栈的原因包括：Stylus（允许用任何编程语言写智能合约）、极快的出块速度（金融产品对速度要求高）、低 gas 费（即使交易量大的时期也能保持低费用）。他还提到上周链上活动激增时主动压低了 gas 费，确保用户体验不受影响。

关于 Ethereum「租金」争议（Robinhood Chain 赚了超过 $100 万收入，但只向以太坊支付了 1-2%），Kerbrat 认为这是以太坊默认的机制设置，谈不上公平不公平。他的视角是长线：如果 Robinhood 能把几千万用户带到链上，带来真实使用场景，这最终会成为以太坊生态的长期收入来源。

五、与 Base 的竞争：做大蛋糕而非抢份额

主持人提到了社交媒体上 Robinhood Chain 和 Coinbase Base 之间的「人造竞争」。Base 最近承认社交实验失败、转向其他方向，而 Robinhood 也在探索链上社交交易的可能性。

Kerbrat 对竞争的态度很明确：竞争对客户有利。当年 Robinhood 上线加密交易时直接把费用砍了一大截，最终受益的是用户。但现在讨论市场份额太早了，Robinhood Chain 才三周，Base 已经跑了一两年。

他用一个数字做了对比：目前全球只有极小比例的人口持有代币化资产。他的目标是把蛋糕做大，让全球更多人能拥有资产，而不是在现有小盘子里抢份额。对 Base 的社交实验，他评价说「尝试新事物很正常，有时会失败，有时会成功」。

Robinhood 的重点放在金融产品上：Earn、现货交易、永续合约。这些是他们擅长、能带来价值的领域。

六、DeFi 合作伙伴的选择逻辑

主持人列举了 Robinhood Chain 发布时宣布的合作伙伴：Morpho（借贷金库）、Lighter（永续合约）、0x（聚合和报价 API）、Chainlink（预言机）、LayerZero（跨链）。

Kerbrat 解释了选伙伴的三个标准。第一，Robinhood 是上市公司、在全球持有多张牌照，合作方必须理解合规要求并配合。第二，要能打造独特体验。比如和 Morpho 合作时，远超简单接入 API 的层面，需要定制化的稳定利率、保险机制和专属 UX，得花大量时间深度讨论和联合开发。第三，要和竞品形成差异化。

关于永续合约（perps）进入美国主 App 的时间表，Kerbrat 表示仍在等监管明确，即使 CLARITY 法案通过，永续合约也是另一个大问题。目前通过 Robinhood Wallet 和 Lighter 的合作，用户可以体验永续合约交易。他还透露 Bitstamp（Robinhood 收购的欧洲交易平台）已经在扩展永续合约，从加密扩展到商品和 ETF 合约。

七、从券商到超级应用：$HOOD 的投资逻辑

最后一个话题回到了投资视角。主持人问：持有 $HOOD 股票现在意味着什么？

Kerbrat 描绘了 Robinhood 的「超级应用」版图：股票、期权、期货、预测市场、加密、信用卡（当天刚发布了白金卡）、银行服务、AI 代理交易（已有 MCP 可用）。核心是做一个 App 满足用户不同人生阶段的全部金融需求。

他特别提到了金融教育的缺失：年轻人在学校学不到金融知识，但高中毕业就需要开始考虑退休规划。Robinhood 想在金融教育上发力，IRA 账户就是一例。

从商业模式看，目前各业务线都做到九位数（上亿美元）收入，收入来源多元化，不再只是一个纯交易平台。关于链本身的收入，Kerbrat 坦言现在优先考虑采用率而非纯营收。gas 费的设定是平衡术：太低会被垃圾交易和机器人滥用，太高会阻碍采用。目前处于「为采用优化」而非「为收入优化」的阶段。

到此这篇关于Robinhood加密负责人：Meme和代币化美股为杠铃获客策略，各业务线都已做到上亿收入的文章就介绍到这了,更多相关Robinhood杠铃获客策略详细介绍内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！

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Tag：Robinhood Meme 代币化美股

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